核心观点：
1、宏观：9月9日当周美国初请失业金人数增加了3k至22万人，继续维持在较低水平，接近2月份的低点，表明美联储 对软着陆有信心，美元指数短线扩大涨幅。国内宏观变化不大，需求继续扩大，就业物价形势向好。8月社会消费品零 售总额同比增长4.6%，增速比7月加快2.1个百分点，全国城镇调查失业率下降0.1个百分点至5.2%。
2、库存：Lme铜库存增加至162,900吨，达2022年5月以来的最高水平，现货铜较三个月期铜的贴水收报每吨64美元。 国内总体库存累库不明显，截至9月18日，全国主要市场电解铜库存16.06万吨，环比上周1.45万吨。
3、供应：周内铜精矿现货TC最新报价91.6美元/干吨，环比下降0.7美元/干吨，周内交投活跃度不佳，多数市场参与者 在等待下周CSPT小组会议，届时将就铜精矿采购指导加工费进行讨论。SMM认为，在今年加工费基准价谈判之前中国冶炼厂会因补充原料库存、改善原料结构等原因开始“冬储”举措，以便在长单谈判中取的优势，因此给予铜精矿现货加工费向下 的压力。SMM七港铜精矿库存9月15日为93.67万吨，较上一期增加1.67万吨。
4、需求：据SMM调研，9月22日当周国内主要大中型铜杆企业开工率为68.89%，环比回落2.89个百分点，部分下游开启节前备 货动作，精铜杆消费较有所转好，开工率回落主因华南地区铜杆企业生产节奏放缓所致。行业开工率出现地域分化，华南地区 备货较晚，因此生产节奏并不快。华东地区生产节奏加快，对铜杆的需求增加。整体看，国庆节前精铜杆企业多根据自身排产调整生产节奏，节前将迎来备货高峰。 价差方面，精废杆平均价差持续收窄至588元/吨，持续利好精铜杆消费。
5、行情展望：海外宏观可能在短期继续打压铜价，但国内有备货需求且基本面不差，预计持续向下的空间较小。
下周关注：美国8月新屋销售总数年化、欧元区9月工业景气指数等数据。
（来源：华安期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜加权 | -- | -- | -- |
| 沪铜2511 | -- | -- | -- |
| 沪铜2510 | -- | -- | -- |
| 沪铜2509 | -- | -- | -- |
| 沪铜2508 | -- | -- | -- |
| 沪铜2507 | -- | -- | -- |
| 沪铜2506 | -- | -- | -- |
| 沪铜2505 | -- | -- | -- |
| 沪铜2504 | -- | -- | -- |
| 沪铜2503 | -- | -- | -- |
| 沪铜2502 | -- | -- | -- |
| 沪铜2501 | -- | -- | -- |
| 沪铜2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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