库存处于偏高水平 豆粕现货成交持续清淡

截至 9 月 15 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 59.65%，实际压榨量为177.51万吨，上周开机率为 59.2%，实际压榨量为 176.16 万吨。

 

机构观点

 

国新国证期货：国际市场，美国大豆收割工作逐渐开展，且南美大豆出口良好，挤占美国大豆市场，美国大豆出口销售缓慢限制美豆涨幅。国内市场，美盘大豆期价下滑带动进口大豆成本跟随下降，国内现阶段成交以执行前期合同为主，豆粕现货成交持续清淡，库存处于偏高水平，节前豆粕供应较为充足。且四季度进口大豆到港压力增加，豆粕市场主动上涨动力相对有限。后市重点关注大豆到港量情况、美国大豆产量等。

 

宝城期货：豆类市场来看，美豆期价整体震荡重心明显下移。美豆收割季节的压力 逐渐释放，市场关注焦点逐渐向需求转移。目前南美大豆旧作出口和美豆传 统出口时间窗口叠加，南北美大豆出口价格竞争进一步增强，不仅有巴西大 豆的陈作库存竞争，同时阿根廷实施第四轮大豆优惠汇率，令阿根廷大豆 销售步伐加快。目前南美巴西大豆播种刚刚开始，短期美豆期价仍将以震荡 下行为主。国内油厂双节普遍停机限产，尤其是华南地区公布的停机计划时 间较长，支撑油厂挺价心理，远期基差几乎无人问津，部分贸易商因前期合 同数量较多，出现抛售现象。随着双节的逐渐临近，饲料企业节前备货基本结束，渠道库存相对较高，进一步采购合同接受度有所降低。大部分饲料厂 商以执行合同、随采随用为主，观望情绪较为浓厚。随着市场供需转弱，豆粕期价整体回落，近期走势明显转弱。