美西航线的表现优于欧线 集运指数期价短期承压

9月26日，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报824.0元/吨，今日盘中最高触及830.0元/吨，最低下探773.6元/吨；截止收盘，集运指数（欧线）主力跌幅超9%。

8月，中国出口集装箱运输市场经过前期调整，开始出现企稳走势。上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数平均值为880.79点，较上月平均上涨1.3%；反映即期市场的上海出口集装箱综合指数平均值为1031.91点，较上月平均上涨5.7%。

行情回顾：

9月25日，集运指数（欧线）期货主力合约收跌5.27%至834.1点，当日最高价报884.4点，最低价报831.6点，持仓量：+9456手至41869手。

截至9月25日下午15:00收盘，集运指数（欧线）期货资金整体流入4637.72万元。

机构观点：

光大期货分析指出，宏观情绪转化，上周美联储鹰派论调，本周俄乌冲突愈演愈烈，多数商品承压，临近国庆长假，资金避险情绪浓厚。近期欧线整体供应端仍较为宽松，而需求仍然承压。从中长期基本面来看，目前欧洲经济复苏乏力和运力集中交付带来的压力暂时没有看到明显改变。近期有多艘大型集装箱船下水也给明年的运力带来进一步压力。

整体来看，宏观情绪叠加基本面悲观预期，集运指数（欧线）短期承压。

新湖期货点评：美西航线的表现优于欧线，一方面美线受到巴拿马运河干旱造成低水位的影响叠加班轮公司大幅停航对美线的运价起到了一定的支撑作用。另一方面是由于欧线上部署的都为船龄较低的全球超大型集装箱船，这些超大型集装箱船建造成本高，船公司闲置这些运力时需要支出的固定成本也会比美线上的船舶更高，因此欧线上的闲置比例会低于美线。

据统计，第三季度船用燃油上涨21%。预计未来船用燃油可能持续走高，船公司的收益将会进一步下降。目前干线运力中约16%为空白航行，依旧未能拉升运价，不少船公司为了揽货给出折扣，部分航线上的运价已跌破成本。十一黄金周以及之后的三周里亚欧航线上的运力缩减幅度已达20%。欧美自亚洲进口货物量大幅下滑，运输需求下降，大量新运力的交付使得运力的增幅远高于需求的增幅。在传统旺季的尾声出货量低于预期，班轮公司的停航计划未能保住运价。

集运市场供过于求的局面仍未缓解，欧线集运价格震荡弱区间内运行。