工业硅：双节来临 建议节前平仓或轻仓观望

【现货】9月26日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价15400元/吨，环比不变；华东Si4210工业硅市场均价16100元/吨，环比不变。下游终端节前备货结束，采购寥寥，临近国庆假期，硅厂多以交单为主。

【供应】据SMM统计8月中国工业硅产量在32.09万吨，环比增加3.8万吨增幅13.5%，同比转负为正增幅在10.6%。2023年1-8月份累计工业硅产量在229.9万吨，同比增幅在2.6%。9月供应增量，在新增产能方面，以新疆地区新投产和复产为主，东方希望在兰州虽然点火但未有产量释放。此外9月份西南地区适逢丰水期，生产成本全年低位，预计开工率增加带来的供应端压力将进一步增长。

【需求】从多晶硅方面来看，光伏产业链景气度持续提升，预计9月也仍将对工业硅需求有正向带动作用。从有机硅方面来看，有机硅端行业开工率小幅增加，近一周单体厂开工有增有减，整体在产产能表现增加，节前采购降温，有机硅DMC价格大幅回落。从铝合金和出口角度来看，需求稳中有增，多数铝合金用户备货结束，可用至国庆节后。出口8月依旧较弱，预计四季度环比将逐步恢复。

【库存】据SMM统计，9月22日金属硅三地社会库存共计31.9万吨，较上周环比增加0.6万吨。周内新增量集中在上海交割仓库，主因交割仓库扩容后陆续到货；昆明地区各个仓库库存量有增有减，总量持平；黄埔港因周内出口略有好转，出库量大于入库量，有所下降。因部分交割仓仍有一些预报量尚未运送至仓库，节前预计社会库存总量维持增加。

仓单方面，截至9月25日，广期所工业硅仓单29879手，环比增加186手。

【逻辑】受仓单持续增加叠加商品氛围回落影响，工业硅期货下跌，但现货坚挺，基差明显走强。节前的补库差不多结束，市场成交不活跃，以交单为主。后续需注意大量仓单将在11月集中注销，或将对市场造成一定压力。双节来临，建议节前平仓或轻仓观望。

【操作建议】观望。

【短期观点】中性。

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