新旧榨季交替时期 白糖继续呈现振荡偏强走势

上周(9月25日至9月28日)，白糖期货主力周K线阳。截至周四(9月28日)收盘，白糖主力合约收于6947元/吨，涨幅0.38%。据数据显示，本周初，白糖主力合约开盘报6908元/吨，周内涨跌幅达1.42%，持仓量环比前一周减持65540手。

机构观点：

据弘业期货分析，国内节前现货市场交投意愿不高，集团陈糖报价持平。国储糖竞拍第一阶段完成，据不完全信息预报，旧糖全部成交，成交价6880元/吨，新糖销区库点竞价略于底价，但产区库点缺乏运输优势小量流拍，第一阶段成交量预计10万左右，具体竞拍价格以华商交易所公布为准。即将进入国庆长假，节前供求双方均想等待观察节后市场状况，无意买卖，国内现货价格趋稳，郑糖也主要以减仓规避长假风险为主，交易量减少，持仓下降。

海通期货分析指出，目前处于新旧榨季交替时期，陈糖库存水平维持历史最低位，支撑现货市场报价。新榨季甜菜糖生产在即，在高糖价背景下，糖厂有提前开榨的预期。11月广西蔗糖开榨，很大程度上直到11月以后现货端紧张局面才会有所缓解。因此，预计国内糖市四季度将继续呈现振荡偏强走势，建议逢低做多。

华联期货：周三晚郑糖2401收盘上涨0.10%报6928元/吨。现货方面，周三广西南华新糖报价7600-7610元/吨，持稳。消息方面，巴西甘蔗行业协会（UNICA）公布的数据显示，9月上半月巴西中南部糖产量达到312万吨，同比增长8.54%。作为对比，标普全球普氏调查的分析师们预计产量达到319万吨。UNICA称，9月上半月中南部甘蔗压榨量达到4176万吨，同比增长5.35%。行业方面，虽然预计下年度全球市场产量续增，但由于需求比较旺，预计全球食糖供需之间依然存在缺口，因而国际原糖价格仍然强势明显。国内产需缺口很大，但由于配额外进口糖持续倒挂，导致进口量同比大幅减少，供应总体趋紧，工业库存已经低至历史同期低位。华储交易所公布计划公开竞卖食糖12.67万吨，但由于量不大，预计对市场影响暂时有限。下游节日备货需求旺季基本结束，但刚性需求仍在，预计在12月下旬新糖大规模上市之前，市场供需面依然偏多。在前期回调以后，操作上建议中短线适当买入做多，郑糖2401参考支撑位6750元/吨。