节后供需边际预期或收窄 PTA高位震荡对待

机构观点：

冠通期货：美原油因库存而收回跌幅继续走高，本身处于低加工费情况下的 PTA，对此反应 敏感，夜盘还在震荡整理，但日盘试探性反弹走高，成本端依然发挥着重要的支 撑作用。从基本面来看，多空因素交织，价格走势仍有较大的不确定性。节后， 低加工费已经导致部分企业减产较为积极，供应或有所收缩，并且，十月纺织需 求仍有支撑，聚酯利润好转，长丝库存重心偏低，亚运会结束后，需求或仍有反 复，供需节后边际预期或略有收窄。不过，调油需求下降，前期检修的 PX 装置 将进入集中复产期，成本端可能会面临一定的下移，一旦低加工费模式改善，产 能明显扩张的 PTA 将面临供应的释放；需求端聚酯开工率继续增长的空间已经有 限，需求端提振有限，中长期供需大概率仍延续宽松形势。结合期货市场来看， 期价连续下挫后，跌势暂有放缓，下方暂时关注 5950-6000 附近支撑，上方关注 6200-6280 附近压力，暂时高位震荡对待，当然，还需要进一步跟踪原油价格走 势，可能影响到成本端走势。

山金期货：原油高位震荡，PX持续走低，PX加工差高位，成本支撑一般。PTA供应充足，但低加工费下TA检修降幅增加，开工率持续下降，东北PTA装置降负荷，亚东石化负荷8-9成，虹港石化240万吨检修，英力士负荷7成，逸盛海南降负3天；东营联合9成，嘉通能源负荷5成，福海创8成，国庆假期临近，市场交易10月货源为主。10月份主港货源报盘参考期货2401升水30自提。PTA加工费较低，聚酯开工回落导致对PTA需求支撑不足，终端处于旺季，订单稍有好转，织造开工小幅提振。9月PTA或紧平衡，预计PTA短期宽幅震荡。