国内原油期货大幅下行跌超7% 后市行情将如何运行？

10月9日， 原油期货主力合约开盘报668.5元/桶，今日盘中行情大幅下行，最低触及至657.3元/桶，跌幅超7% ；截至发稿，原油主力暂报657.9元/桶，跌幅7.75%。

今日原油期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宁证期货：本次油价下跌的核心在于美债收益率持续飙涨，市场风险偏好恶化，大类资产均迎来下跌。假期的两个事件也冲击的原油的供应端，引发原油大跌。其一是拜登高级顾问访问沙特，白宫正就美国和沙特之间可能的共同防卫协议进行谈判。如果相关协议最终达成，市场担忧当前沙特“人为制造”市场短缺的政策未来可能生变；其二是俄罗斯再度边际放松了柴油出口管制，允许以管道运输到港口的柴油继续出口，这与此前的禁令相比，可能仅有50-55万桶/日的柴油出口被限制，此前的禁令影响量是100-110万桶/日。此外，美国汽油表需周度转弱也助跌了假期原油市场。长期看，9月OPEC的产量仍较目标产量低约70万桶/日。OPEC+仍在很好地落实减产政策。对于美国，钻井公司已经连续三个季度削减活跃钻机数量，虽然石油产量有所恢复，但其增长速度放缓。供应趋紧引发的油市去库逻辑仍成立。操作上，不建议过分杀空，短期短线交易过渡，静待宏观冲击弱化及地缘明朗化。短期宏观、地缘因素对油价影响增大，关注美国CPI数据、巴以局势、美国沙特表态。

西南期货：汽油裂解价差继续下滑，RBOB 汽油裂解价差从 8 月 16 日的峰值 40 美元/桶，跌到了10 月5日的7.8美元/桶，这也是历史五年同期最低水平。目前高油价对需求有抑制作用，但目前更多的表现在了中间环节，而非终端需求的下滑。供应端上，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）在 10 月会议维持减产政策不变，即沙特重申维持额外减少石油产量100 万桶/日、俄罗斯重申维持减少原油出口量30 万桶/日不变至年底，俄副总理诺瓦克表示，将在下个月审议自愿减供决定，考虑进一步减产或增产。另外，俄罗斯内部正在讨论对成品油出口禁令的边际放松，因禁令已经导致俄罗斯柴油价格大幅下挫，美国产量也将重新接近历史峰值的 1300 万桶/日。综上，利率的长期高位将导致全球经济放缓，市场的焦点逐渐从供应端紧缩逐渐转向对下滑的担忧。而供应端利好寥寥无几，OPEC+会议维持之前的减产政策不变。但值得注意的是目前全球原油库存普遍低位，国际油价预计继续下探空间有限。