市场情绪整体偏弱 今日尿素价格行情回调整理

10月10日， 尿素期货主力合约开盘报2135元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至2074元/吨，跌幅超3%；截至发稿，尿素主力暂报2078元/吨，跌幅3.12%。

今日尿素期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

西南期货：基本面具体来看，节前部分装置回归，日产上行至 17 万吨上方，对于盘面压力逐步增加，符合我们前期日评预期，节后日产提升至18 万吨以上，需关注能耗双控等环保政策是否延缓复产；需求端秋肥时间推迟，可能会使得农业需求分散战线延长，而用肥品种改变可能会减少尿素的使用量，所以是节后农需难以形成有力向上驱动，另外，复合肥开工已经季节性转头向下，工需方面三聚氰胺开工环比提升，但对于尿素需求提升有限；成本利润方面，节前固定床、水煤浆气床利润回落，天然气制利润持稳，预计节后如果煤炭价格下移，尿素价格仍有下行空间，固定床利润仍将承压。综上所诉，随着供需边际走弱，库存逐步累积，以及成本端的下行预期，我们建议尿素节后仍以偏空思路对待为主。随着国庆假期临近，尿素工厂降价吸单，但流向减少，尿素企业库存逐渐呈现累库趋势。 策略方面：建议延续偏空对待。

据中原期货分析，假期之前，国内尿素企业平均生产利润在100—500元/吨区间，较前期有所回落，较去年同期基本持平，整体利润尚可。进入10月之后，随着冬小麦播种临近尾声，尿素的农业需求将逐渐进入淡季，农业需求主要来自淡储备货。与此同时，复合肥的生产也进入阶段性淡季，尿素的农业需求进一步下降。受国际原油价格回落的影响，尿素也将大概率回落。随着市场对成本端利空的作用消化充分，在低库存、印标、主力合约贴水现货的作用下，尿素价格将呈现抗跌甚至小幅反弹的走势。不过，中长期来看，尿素进入消费淡季，供应充足使得尿素有望进入累库阶段，基本面仍将呈现偏弱格局。

光大期货：节后首个交易日尿素期货价格走势相对坚挺，主力合约收盘价2162元/吨，小幅上涨0.51%。现货市场进一步走弱，昨日各地区价格下调幅度10～80元/吨不等。尿素供应不断提升，日产量已提升至17.88万吨的绝对高位。山西虽有部分企业减量但目前影响相对有限。需求未见明显改善，下游及贸易商采购以刚需为主。整体来看，尿素市场暂无明显利好支撑，市场情绪整体偏弱。预计尿素期货价格也将继续偏弱运行，关注能源价格波动对成本端的扰动。