需求端弱稳 烧碱期价调整空间或受限

【行情复盘】

烧碱期货延续弱势调整态势，重心承压回落，最低下探至2626，不断刷新上市以来低点，盘面快速止跌回升，录得长下影线，连续六个交易日飘绿。隔夜夜盘，主力合约窄幅低开。

【重要资讯】

对比之下，国内烧碱现货市场较为抗跌，市场氛围尚可，区域走势分化，价格涨跌互现，山东地区价格与前期持平，未有明显变动。烧碱现货市场低价依旧难寻，与期货相比，烧碱现货市场处于深度升水状态。

多数地区氯碱企业液氯库存偏高，加之下游接货积极性减弱，企业出货情况欠佳。液氯市场成交平稳，山东地区价格稳中有降，按照目前碱氯最新价格核算，氯碱企业盈利有所减少，整理表现尚可。氯碱企业生产较为积极，全国主要地区企业平均开荷率为88.93%，较前期上涨1.63个百分点。

烧碱产量稳中有升，山东地区企业库存增加，但目前库存整体可控，面临压力不大。根据公布的检修计划，进入10月份后氯碱企业将迎来集中检修，预计行业开工高位回落，产量出现阶段性收紧，检修预期提供一定支撑。

液氯现货成交偏淡，价格仍存在回落可能。山东某大型氧化铝工厂液碱订单采购价格为935元/吨，烧碱主力下游开工稳定，氧化铝开工为81%，粘胶纤维开工为78.88%。下游市场对高价货源存在抵触心理，入市采购不积极。

【市场逻辑】

装置集中检修，供应端存在利好，需求端弱稳，烧碱企业仍存在挺价意向。

【交易策略】

高位基差下，烧碱期价调整空间或受限，短期延续洗盘态势。

（来源：方正中期期货）