市场等待新作压力释放 玉米期货延续下跌走势

10月11日，玉米期货实时行情：今日盘中最高触及2551元/吨，最低下探2523元/吨；截止发稿，玉米主力现报2529元/吨，跌幅0.75%。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)玉米期货今日开盘报485.5美分/蒲式耳；截至目前，现报486.075美分/蒲式耳，涨幅0.12%，盘中最高触及486.75美分/蒲式耳，最低下探484.75美分/蒲式耳。

行情概述：

市场要闻：

据相关消息，截至上周四（10月5日），巴西中南部2023/24年度首季玉米播种进度为37%，高于一周前的32%，去年同期为39%。

预计2023/2024年度巴西玉米产量为13188.7万吨，同比减少1248.2万吨，减少9.5%。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西10月玉米出口料为917.4万吨，去年同期为617.3万吨。

周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，因为玉米收割工作进展顺利，出口检验数据疲软。

机构观点：

弘业期货：国内东北玉米大面积收割，华北玉米上市，价格稳中偏弱，农户销售较积极。替代谷物优势减弱，稻谷成交爆量。进口玉米月度趋势下滑。美玉米收割压力逐渐兑现，新季销售好转。国内需求上，猪价上涨乏力，生猪养殖盈利好转受阻。禽类养殖方面，蛋禽补栏回升，肉鸡盈利回落。饲料需求偏强。深加工企业开机率稳定，淀粉库存回落。连玉米震荡偏弱。

广州期货：9月期价震荡回落过程中，期现货结构转为现货升水11月，11月升水1月，但之后各合约转为远月小幅升水。这一期期现结构反映两个问题，其一是当前市场担心在于新作压力，其二是市场对于新作供需预期依然紧张，这意味着市场在等待新作压力释放后的低点再行入场，基于年度产需缺口进入补库存阶段。基于这样的理解，接下来需要关注三个层面，其一是期价下方的空间，其二是后期上涨驱动因素，其三是新作上市压力释放到主动补库存的转折时点。在我们看来，当前期价已经具备安全边际，且有市场渠道库存偏低和小麦现货上涨两个潜在上涨驱动因素，但目前尚不确定新作压力释放向主动补库存的转折时点，据此由前期中性再度转为谨慎看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者择机做多，或持有前期多单。