焦煤供应逐渐恢复 基本面变化不支持深跌

10月12日，焦煤期货实时行情：今日盘中最高触及1744元/吨，最低下探1707.5元/吨；截止发稿，焦煤主力现报1714.5元/吨，跌幅1.1%。

行情回顾：

10月11日，焦炭期货主力合约收跌2.49%至2349.0元，当日最高价报2400.0元，最低价报2322.5元，持仓量：-1693手至45264手。

资金流向：截至下午15:00收盘，焦炭期货资金整体流出1.48亿元。

现货方面，据相关消息，10月12日达州市场炼焦煤月度价格上涨，主流大矿1/3焦煤A10.0、S0.5、V30、G80车板价现金含税1850元/吨涨200元/吨。

机构观点：

申银万国期货：焦煤方面，前期在产区安监对供应的扰动之下、焦煤产能释放受限，近期受影响的煤矿陆续复产，煤矿产能释放有望恢复，低库存状态难以延续。需求方面，铁水产量仍处高位、对煤焦价格存在支撑，但终端需求淡季临近、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性或将受到抑制，关注后市终端需求成色以及铁水高产的持续性。综合来看，铁水高产的持续性存疑，叠加焦煤供应逐渐恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑。

紫金天风期货：焦煤现货价格较坚挺，山西大矿四季度长协价上涨150-200元/吨，对煤价有支撑，但线上竞拍流拍率也在增加，现货开始触顶回落；前期停产煤矿大多复产，但过节期间有安全事故发生，强安监及环保氛围下，国内焦煤供应端仍有扰动。进口煤方面，蒙煤三大口岸过节期间均有关闭，口岸可交易资源少，目前通关已逐步恢复正常，销售好转；焦企生产积极性一般，对高价原料煤存在抵触，保持按需采购；黑链中煤矿端利润偏高，利润再分配存在做空驱动。整体焦煤价格以短空长多看待，原油价格回落及下游需求不足，短期内盘面有下行空间，但目前基本面的变化不支持深跌。