11月进入亚欧航线运输淡季 集运指数短多长空

【行情复盘】

期货市场：出现跳涨，主力合约EC2404报收于786.5点，日环比上涨5.57%。EC2406合约涨幅最大，达到6.73%，旺季合约EC2408涨幅也达到6.31%。由于出现大行情，交投情况明显回暖，主力合约成交量40.69万手，成交额156.54亿元。

【重要资讯】

1、本周欧盟表示，《联盟豁免条例》(Consortia Block Exemption Regulation，CBER)将于2024年4月25日到期，即欧盟委员会决定不延长豁免班轮运输联盟遵守欧盟反垄断规则的欧盟法律框架，主要原因是该条例将不利于促进航运业的竞争。该条例将打破欧线联盟制度，削弱寡头垄断格局。

2、Week41-46三大班轮联盟依然预配12条上海→欧洲航线服务。其中，本周（Week41）停航高达7条；下周没有停航，再加靠1条；Week43停航3条，加靠1条；Week44和46各停航1条；Week45无停航。总体来看，下周之后停航力度一般。

【市场逻辑】

集运市场中，年度合同占比高达50-70%，年度合约价格很大程度决定了下一年度班轮公司的营收情况。11-12月将进入亚欧航线年度合约谈判期，班轮公司将会适时削减运力，为谈判赢得主动权。因此，本月初赫伯罗特和达飞轮船宣布11月初涨价，其他班轮公司也存在跟进的可能性，推升运价。不过，当前和未来运力供过于求的大格局并未改变，欧洲经济持续磨底，且11月进入亚欧航线运输淡季。一旦下月初涨价证伪，市场将会回落。目前涨得越多，未来跌得就越多。

【交易策略】

短多长空。周五可以谨慎追多。

（来源：方正中期期货）