供需预期偏弱叠加估值偏高 PX短期仍承压

【现货方面】

昨日PX价格同样跟随原料端反弹。原料端隔夜盘价格大涨，使得早盘PX商谈价格跟随走强。但日内原料走势震荡，未能延续涨势。加之PX自身基本面相对薄弱，限制整体价格反弹幅度。市场浮动价商谈为主，买气依旧较弱。早盘PX商谈价格略有走强。实货12月在1030、1月在1030买盘报价，12月在均价-6/+9商谈。上午PX浮动价商谈偏多，实货Q1在均价+9有卖盘，Q2在+3/+12商谈；纸货PX 12月在1030买盘报价（PXN在366）；下午PX商谈较少；尾盘实货12月在1024/1039商谈，1月在1029买盘报价，均无成交。（单位：美元/吨）

【成本方面】

昨日亚洲上涨3美元/吨至1036美元/吨，PXN继续小幅压缩至374美元/吨附近。

【供需方面】

供应：华南一套110万吨PTA装置已于昨日开始停车检修，预计11月底重启。目前PTA负荷至73.6%。

需求：近期PTA装置检修较多，目前PTA负荷至75%（-0.9%）。

【行情展望】

巴以冲突对油价后续影响仍需要进一步跟踪，短期来看，在各方因素博弈下冲突升级概率不大，但冲突持续下价格仍存支撑。近期PX负荷下降明显，但下游多套PTA装置检修，且短期调油需求减弱，PX供需预期仍偏弱，且PXN仍偏高，PXN仍有压缩空间，绝对价格支撑有限。操作上，关注油价带来的高空机会；TA05盘面加工费（TA-0.655*PX价差）在0-300元/吨区间操作；PX-SC价差滚动做压缩。

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