国债市场情绪偏谨慎 短期或难有改观

10月19日收盘，二年期国债期货主力合约报101元，跌幅0.09%，盘中最高上探至101元，最低触及100.9元，持仓量达74614手，环比上一交易日增持1590手，成交量达74614手。

机构观点：

申银万国期货：小幅下跌，10年期国债收益率上行1.7bp至2.705%。央行超额对冲到期的有5000亿元MLF，中标利率均持平，Shibor短端品种全线上行，市场资金面有所收敛。9月份消费增速好于预期，制造业投资增速加快，失业率继续降低，此前公布的金融数据好于预期，居民中长期贷款和政府债券融资同比显著增加，宽信用效果继续显现，主要指标边际改善，经济持续恢复向好。近期特殊再融资债券发行再次启动，多地共计划发行7000多亿元，国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地。美国零售数据好于预期，美联储表示需要在一段时间内保持紧缩利率，美国财政部表示经济处于良好状态，利率可能会持续处于高位，美债收益率回升。在经济指标边际改善和地产政策持续优化的背景下，预计债券市场利率趋于上行，建议偏空操作，关注落地政策的效果。

银河期货：短期来看，上周公布的部分 9 月宏观数据显示国内延续复苏态势，但强度仍相对温和， 基本面现状并不支持国债收益率大幅走高。不过，近期同业存单到期量和债券缴款规模较大， 叠加税期影响，资金面仍相对偏紧。与此同时，特殊再融资债券加速发行以及提高财政赤字 传言扰动未止，市场对后续债券供给压力的担忧尚存。在此情况下，债市情绪仍偏谨慎，短期或难有改观。