短期仓单流出将增加现货市场工业硅供应

【现货】10月23日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价15250元/吨，环比不变，Si4210工业硅市场均价15950元/吨，环比不变。

【供应】据SMM统计9月中国工业硅产量在35.63万吨，环比增加3.54万吨增幅11%，同比增幅在10.2%。2023年1-9月份累计工业硅产量在265.52万吨，同比增幅在3.52%。双节期间工业硅厂维持生产，同时现货硅价持续走强，贵州、湖南等少量停产硅企正在等待观望复产时机，整体行业开工率维持增加趋势，10月份国内工业硅产量将继续维持增加。

【需求】从多晶硅方面来看，产量释放利好工业硅需求，但下游产品库存高企带来的降价降排产的负反馈又将施压多晶硅价格，需注意是否会受到多晶硅价格下跌的扰动。从有机硅方面来看，9月以来国内部分单体企业负荷均小幅提高，SMM预计10月DMC产量将上升到19.5万吨左右。从铝合金角度来看，金九银十周期向好，但需注意12月的需求情况，预计整体维稳。

【库存】据SMM统计10月13日金属硅三地社会库存共计34.2万吨，环比下降0.2万吨。昆明仓库维稳，天津港和广州港仓库库存下降，需关注出口是否有所好转。34.2万吨库存中，包含工业硅期货交割库库存，仓单库存约19.16万吨，非仓单库存约15万吨。截至10月19月，工业硅注册仓单38316手，环比减少154手。或因前期期现价差打开，部分仓单注销流入现货市场。

【逻辑】近期现货市场的采购需求在节前备货后并不活跃，现货价格维稳，期货价格震荡。预计会维持期货近月合约价格较低的情况以提前消化仓单，短期仓单流出将增加现货市场工业硅供应，在交易并不活跃的情况下，需注意市场承接能力及压力。目前价格利润较高，但枯水期即将来临，仍有成本支撑。在仓单压力消化完之后，若需求端四季度表现较好，多晶硅企业爬坡顺利，可考虑逢低沿成本线布局多单。

【操作建议】区间震荡，观望

【短期观点】中性

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