国内外库存均开启累库 短期镍价弱势震荡运行

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报18255美元/吨；截至目前，现报18310美元/吨，涨幅0.44%，盘中最高触及18410美元/吨，最低下探18225美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

【机构观点】

新湖期货：隔夜镍价继续走弱，主力2311合约收于146240元/吨，跌幅1.66%。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%；预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移。

国贸期货：总体而言，美联储官员表态鹰鸽参半，加息预期反复，有色金属承压运行。国内方面，三季度我国GDP数据超预期，稳增长效果有所体现，但市场对稳增长政策预期走弱。近期全球镍库存呈现累库态势，镍交割品扩容后缓解挤仓风险，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应增加预期较强，关注电积镍生产成本变化。印尼镍矿供应担忧缓解，不锈钢旺季需求不及预期，钢厂减产增加，新能源需求持稳为主，关注下游消费情况。短期来看，美联储加息预期反复，国内经济数据整体向好，但市场对年底政策预期走弱，宏观情绪偏弱。印尼镍矿供应担忧暂缓，未来交割品仍有扩容预期，近期纯镍库存仓单大幅增加，下游补库需求偏弱，镍价短期弱势震荡运行，下方关注电积镍成本支撑，任何政策或情绪变化都有可能造成镍价大幅波动。中长期来看，随着国内外镍产能逐步释放，镍元素全面过剩预期较强，建议关注矿端成本/政策变化对全产业链的影响。