高价抑制部分消费 沪铝价格上行空间预计有限

10月25日，沪铝期货行情走势图显示，今日盘中最高触及19105元/吨，最低下探18800元/吨；截止发稿，沪铝主力现报19060元/吨，涨幅1.52%。

行情回顾：

10月24日，沪铝期货主力合约收涨0.08%至18920.0元，当日最高价报19000.0元，最低价报18830.0元，持仓量：-22120手至119247手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪铝期货资金整体流出6991.98万元。

市场要闻：

据相关消息，三季度铝土矿产量为284.8万吨，同比增长1%，环比增长8%；前三季度铝土矿产量为812.6万吨。

机构观点：

金瑞期货：供应端，云南近期减产传闻增加，或在12月附近陆续发生，关注减产量级。需求端，中游开工环比仍有提升，板带箔开工持稳，整体表现一般。库存方面华东华南小幅累库，整体表现弱于预期。现货市场，华南在累库及周末棒厂事故影响下铝锭流出增加，华东则仍受低价进口冲击，现货升水均下滑；铝棒加工费大幅转强。成本方面，国内电煤价格微跌，氧化铝价格继续上涨，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格和电价小幅上涨。海外欧洲和美国现货升水下滑。

中财期货：政策利好持续，中国财政今年四季度增发特别国债1万亿；电解铝在产产能处于高位，进口利润出现反复，进口窗口接近关闭，铝锭供给仍有小幅增加空间；社库上升，绝对低位不再；消费端传统旺季“银十”表现平平，未有明显改善；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。宽幅震荡，预计震荡区间18000-20000元/吨。