货币政策有望继续宽松 股指市场信心有望修复

10月26日收盘，沪深300股指期货主力合约报3519.2点，盘中最高上探至3525.8点，最低触及3486.2点，持仓量达94951手，环比上一交易日增持3843手，成交量达61284手。

机构观点：

建信期货：国内方面，经济金融等数据边际改善，万亿国债发行，财政赤字由3.0%提升为 3.8%，利于发挥基建托底作用，稳定经济；政策上，一线城市全面贯彻“认房不认贷”，印花税减半，减缓 IPO、融资保证金降低、减持限制、融券限制等政策组合拳落地，政策陆续出台。海外方面，经济韧性、通胀高位，美债加速上行，美元强势，高利率持续时间预期加强，地缘摩擦加剧风险。货币政策和流动性方面，社融低位，剩余流动性增量有限，财政宽松，货币政策有望继续宽松；估值方面，目前沪深 300、中证 500、上证 50、中证1000 股债收益差所处分位数水平仍然处于历史低位。综合看，汇金入市、技术面支撑、财政宽松，市场信心有望修复。

五矿期货：9 月官方制造业 PMI 重回荣枯线上方，工业和消费数据超预期，社融总量超预期， 出口增速降幅收窄，各项经济数据有企稳迹象，但 CPI 和 PPI 不及预期，M1 增速继续回落。 政治局会议定调当前经济运行面临新的困难挑战，提出要活跃资本市场。中国将增发 1 万亿元 国债，预计赤字率由 3%提高到 3.8%左右将有力提振四季度和明年经济。当前各部委已经开始 逐步落实政治局会议的政策，汇金开始增持 A 股和指数 ETF。当前指数跌破 3000 点重要关口， 利好政策随时有可能出台，建议逢低积极做多。