10月27日期市早报：PTA成本支撑弱化持续 乙二醇价格或将弱反弹

新上市品种篇

PX：10月26日，PX2405收盘价为8510元/吨（+50），现货商谈价格为1014美元/吨，折合人民币7420元/吨，基差为-1090，PXN价差为354美元/吨。
今日PX价格小幅上涨，主要原因是美国汽油季节性淡季，MX产PX利润回升，亚洲PX企业进一步提升开工负荷，PX受低估值以及终端补库影响，PX价格震荡。

碳酸锂：2401收于151150元/吨，涨幅-1.66%，电池级碳酸锂均价16.9(-0.1)万元/吨，工业级碳酸锂均价16.0(-0.1)万元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）15.65(-0.1)万元/吨，工业级氢氧化锂14.65(-0.1)万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）2220(-35)美元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）4475(-25)元/吨，磷锂铝石（6%-7%）17850(0)元/吨，核心逻辑：需求端：近期新能源汽车产销不佳有所改善，电池厂需求回升，但仍是消耗自身库存为主，对正极材料采购量未有明显回升，磷酸铁锂、三元材料企业产量继续下滑，对碳酸锂需求仍较萎靡，后续新能源汽车、3C数码进入旺季，需求整体有边际改善预期。供给端：近期外采碳酸锂企业成本倒挂，减产停产或转为代加工，叠加近期盐湖开始进入生产淡季，碳酸锂产量维持下降趋势，厂家由累库转为去库，碳酸锂格局由宽松转为紧平衡，中长期来看碳酸锂有较多新上项目，目前大部分还未落地。 总体来看，碳酸锂短期紧平衡格局或将持续，中长期来看需求增量难以和供给增量相匹配，近期市场博弈较为激烈，短期内震荡为主。

贵金属：美国周四公布的三季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长超预期和前值，三季度个人消费支出超前值，美国经济仍有韧性，利空金价，但避险情绪的支撑抵消了美国偏强经济数据的压力。多空因素影响下，贵金属或震荡运行，操作上可逢低布局，谨慎操作，注意止盈止损。

有色篇  

铜：10月26日SMM 1#电解铜均价66890元（-430），A00铝均价19020元（-70）；LME铜库存182900(-1.23%)吨,铝库存480250(-0.46%)吨；投资建议：据mysteel,昨日上海市场报价重心转移至下月票，由于升水继续走高，下游入市接货稍显谨慎，虽铜价回调但消费表现一般。基本面，国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 86.4美元/吨，央行降息降准提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，美指高位及地缘冲突，避险情绪升温，操作上建议谨慎做多。

锌：10月26日SMM 0#锌锭均价21270元（-130），1#铅均价16275（-75）；LME锌库存78375(+7.22%)吨,铅库存123375(+1.36%)吨；投资建议：据mysteel,昨日上海市场升贴水下跌5元/吨，天津市场升贴水下跌30/吨，佛山市场升贴水下跌15/吨。锌价下跌，市场成交良好。基本面，国内锌供给端处于相对高位，LME库存高位有所回落，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，加码消费端政策，上周锌锭社会库存因假期出现回升，央行降息降准提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，美指高位及地缘冲突，避险情绪升温，操作上建议谨慎做多。

铝：期货端，10月26日，沪铝2312高开窄幅震荡，重心下移，报收于19000（-45）元/吨，较前一交易日降0.24%，成交量18.9万手（-58519），持仓量18.8万手（-10770）。现货端，10月26日，佛山均价19020（-80）元/吨，出多接少，贴水幅度高有成交；华东均价19030（-70）元/吨，采购积极性有所恢复，成交有所好转；中原均价18910（-70）元/吨，需求弱，逢低接货，成交清淡。主要消费地铝棒加工费涨跌互现，小幅盘整，弱需求格局持续，观望浓重。
重要数据：1、Wind数据，10月26日，铝锭社会库存62.2万吨，较10月23日降1万吨；2、Wind数据，10月26日，铝棒社库11.89万吨，较10月23日上升0.03万吨。3、Mysteel数据，10月26日当周，中国电解铝产量82.61万吨，较上一周增0.04万吨
观点逻辑：美国经济数据保持良好；电解铝在产产能处于高位，进口利润出现反复，进口窗口接近关闭，铝锭供给仍有小幅增加空间；社库有所下降，绝对低位不再；消费端传统旺季“银十”表现平平，有所改善，但不明显；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。宽幅震荡，预计震荡区间18000-20000元/吨。

氧化铝：期货端，10月26日，氧化铝2312高开冲高回落，开盘于3109元/吨，最高至3144元/吨，收于3094（-6）元/吨，较前一日跌0.19%，成交量11.5万手（+29887），持仓量39628手（-34401）。现货端，10月26日，氧化铝价格持稳，山东、广西、河南、山西、新疆、贵州氧化铝均价较昨日持平，分别为2980元/吨、3025元/吨、3010元/吨、3025元/吨、3375元/吨、3015元/吨。矿源紧张致使氧化铝复产不及预期，南方氧化铝厂检修基本完毕，重庆某大厂有检修预期，库存压力下山东烧碱价格出现明显回落。
重要数据：Wind数据，10月26日，氧化铝港口库存18.45万吨，较10月19日升3.1万吨；
观点逻辑：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，仍有小幅增加可能；烧碱、能源价格近期有所回落，氧化铝厂利润有所回升；南方氧化铝厂检修接近尾声，西南某厂又有检修预期，冬季环保原因趋严，政策原因或仍有可能影响氧化铝生产，短中期氧化铝仍偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间。建议：偏强震荡，关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。

镍：昨日早盘期价下跌，晚间低开。刺激政策后续表现出一定乏力，市场信心有待恢复。基本面与消息面平平，观望情绪下，期价或继续回落。

煤焦钢篇

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价3846/吨(+10)；4.75mmQ235热卷全国均价3868/吨（+10），唐山普方坯3450/吨（+0）。我们认为：9月地产数据相对较好，国庆假期消费统计数据也表现出了较好的结果。但是地产业投资减弱，制造业投资增加，制造业的产销预期较好 （汽车行业内需外需均表现较好，船舶新订单增长突出，家电较为稳定），热卷后续消费相对有一定保障（双十一、元旦消费热潮），叠加北方赶工即将结束，市场开始逐渐认可品种间差异;但是钢厂生产成本居高不下，且强补库导政铁矿价格支撑较好，可预计成材现货的降价空间也较小。策咯来看，震荡为主，底部有强支撑，热卷压力释放后可能出现卷螺差扩大。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价930元/湿吨（折盘面1003元/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）980元/吨（+3）。我们认为：中国近期在有意识地降低进口量，发运再度走弱，外需不振，普氏指数回落，铁矿定价主动权开始逐渐专向中国。目前钢厂广量进入下行通道，厂库开始累积。汇率及价差驱动减弱，钢厂盘面利润较为低估。前两周的高发运有望缓和港口去化趋势，但底部支撑仍然较强，策咯来看，震荡为主，延续做多钢厂利润。

煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格涨7美元至364.5美元/吨，美国产主焦煤CFR价格维持310美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持300美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价维持1880元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价涨20元至2160元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1480元/吨。 国内方面，介休S1.3主焦煤出厂现汇价降50元至2000元/吨。今日孝义至日照汽运价格维持218元/吨，海运煤炭运价指数OCFI报收580.65点，环比下调0.16%。
焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价涨30元至2260元/吨，外贸价格维持325美元/吨。本周炼焦扭亏为盈，目前每吨盈利5元。需求方面，五大钢材总产量906.12万吨，较上周增加4.62万吨，其中螺纹增产4.51万吨，热卷增产3.49万吨。钢厂成材库存451.56万吨，较上周去库10.8万吨。社会钢材库存1025.55万吨，较上周去库49.78万吨。
10月26日，双焦期货日盘一度跳水，尾盘反弹。焦煤主力合约收于1786，焦炭主力合约收于2419。单边适当空配，套利做多炭煤比。

玻璃:2401收于1623（-9）元/吨，涨幅-0.55%，持仓量887223（-12116），现货方面，沙河迎新暂无报价，河北长城1969（0），河北望美1983（0）元/吨，湖北地区5mm白玻2040（0）元/吨。华北市场个别厂价格下调，成交一般；华东市场部分报价下调，交投一般；华中市场稳价运行，产销平衡以下；华南市场维稳，整体产销平衡。成本端：纯碱供整体开工率高位，个别厂停车，供需宽松格局延续，厂家累库趋势不改，预计纯碱价格逐步松动。综合来看，供给方面，玻璃日熔量回升速度放缓，厂家库存仍处于同期中性水平，主产地库存低位，需求方面，深加工数据环比回暖，地产资金阶段性好转，后续或存在赶工预期，中长期关注后续地产银十终端改善，短期内供需略宽松格局持续，下游需求未见好转，短期低位震荡为主。

能源篇

原油：10月26日，WTI原油期货收跌2.18美元跌幅2.55%，报83.21美元。Brent原油期货收跌2.07美元，跌幅2.32%，报87.05美元。
昨日国际油价日内宽幅震荡，最终收跌，主要原因是以色列正式对加沙地区发动地面进攻，中东9个阿拉伯国家发表联合声明，伊朗宣布将在近期举行军演。美国第三季度GDP季调后环比折年率初值为4.9%，创2021年第四季度以来新高，预期4.5%。枪金的经济数据再次引发投资者对美联储继续加息的担忧。
供需面欧佩克再次延长减产消息利好油价，供需偏紧格局难改，全球经济下行压力与长期高利率水平的利空扰动油价，原油面临多空交织的局面，关注地缘冲突的后续变化。
综上，油价短期宽幅震荡。

LPG：PG主力合约换月，PG2312收盘价格在5033元/吨（-21）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为3106（+250）手。现货方面，华南民用5150-5350（5170,0）元/吨，华东民用4700-5110（4870，-20）元/吨，山东民用5070-5110（5110，0）元/吨；进口气主流：华南5150-5400（5190，-30）元/吨，浙江5200（0）元/吨，江苏（连云港）5350（0）元/吨。基差，华南137元/吨，华东-163元/吨，山东77元/吨。PG12-01月差为83，呈Back结构。最低可交割品定标地为华东。
核心逻辑：成本端，国际原油价格国庆期间大幅下跌。本周供应端与上周相比变动不大，仍处高位；港口库存维持高位，炼厂库存有所减少；燃烧需求旺季，化工需求平淡。
供应端，中东减产导致货源较少，10月船期较9月减少。美国丙烷库存处于高位，其出口逐渐增加，远东船运费快速回落，前期支撑消失。民用需求正式进入燃烧旺季但实际表现不佳，化工需求PDH装置由于利润亏损再度扩大导致开工率下降至6成左右，关注未来装置负向传导的影响，整体供给宽松。近期仓单快速注册也对盘面价格有所压制。综合来看，短期内LPG市场震荡偏弱。

燃料油：10月25日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2312结算参考价升贴水+158/吨，为4804元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2312结算参考价升贴水+120元/吨，为3554元/吨。沙特、俄罗斯延长减产计划至年底，全球中重质原油比例进一步下降，原料减少。供给端，俄罗斯燃料出口禁令修改，委内瑞拉制裁松动，预计高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油炼厂开始逐步投产，科威特燃料油发船量增长，低硫燃料油的供应恐会增加。 高硫燃料油需求无亮点，国内焦化和催化利润加落，炼厂需求或有下降。柴油裂解价差高位，对同属清洁能源的低硫燃料油有支撑作用，但持续性存疑。预计短期宽幅震荡走势，成本驱动为主，关注多沥青空高硫燃料油策略。

沥青：10月26日，华东地区主流价格参考3670-4020元/吨，整体交投气氛一般；山东地区市场报价在3670-3890元/吨。10月17日当周，隆众对81家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为37.7%，环比增加1.7%点，增加主要来自于西北、东西、华南和西北地区；对96家沥青厂家统计，沥青周度总产量为62.9万吨，环比增加2.3万吨。根据目前的检修计划，10月20日，东明石化180万吨产能结束转产，下周山东以及华东地区个别炼厂小幅提产以及复产，带动产能利用率增加，开工率或将小幅提升。市场以低价货成交为主；北方存在赶工需求，其它地区仍以刚需、执行炼厂合同为主，终端需求有一定支撑。库存方面，库存低位运行。10月17日当周，国内厂家与社会库存较上周分别环比下降1.6%和3.7%。刚需支撑，以及北方赶工需求支撑，预期社会库存仍有下降空间。预计沥青基本面平淡，预计震荡走势。

化工篇

PVC：常州PVC市场价格部分略跌，成交一般。期货震荡走低，基差部分走弱，随着期货回落，点价略有成交，一口价基本有价无市。上午5型电石料现汇库提参考5850-5920（-10/0）元/吨（不含装）。点价货源：青海宜化-150，金昱元-140，英力特/中泰/鲁泰V01-120，天业V01-100。一口价天业5型自提报5950元/吨，天业8型报6050元/吨，天业3型报6080元/吨。

核心逻辑：上周PVC开工率75.2%（-4.9%），两连降。周内乐金、圣雄共70万吨产能按计划停车，近期涉及检修产能达到322万吨，下周停车较早的装置将开始恢复，包括陕西北元125万吨，供应将逐渐增加，并持续到11月。库存方面，10月20日，（隆众）社库43.1万吨，环比-0.5（前值+0.06）万吨，同比高13.9%，华南去库较快，下游开工低位，逢低买入。厂库天数7.62天，环比+0.02天，同比增加58.8%，下游提货积极性差，下周预估7.4天，内外贸订单交付。海外方面，CFR东南亚跌15美元，印度持稳，台塑11月报价下调100美元，追平当前市场价格，中国9月出口22万吨，环比降4.5万吨，据悉上周出口新签超过了4万吨，低价成交，利多有限；西北欧需求疲弱，跌40美元，美国生产商年底清库。需求端，尽管9月地产销售继续下降，但新开工环比改善幅度较大，当月实际消费量达到181万吨，仅次于5月份。成本端，电石炉开工率下降，但货源仍充足，价格阴跌， PVC边际成本5710。综上，未来供应将再度回升，短期出口放量提振市场信心，但平衡表改善空间有限，预计震荡。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8590（+20）元/吨。下午江苏市场整理弱盘，闻目前盘面现货/准现货商谈8540/8550；11月下8490/8510；12月下8400/8430；单位：元/吨。消息看，期现货跟随原油、主力盘等震荡弱盘。日内高开低走整理。
 
重要数据发布（周一）：截至2023年10月23日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.02万吨，较上期减0.09万吨，环比-1.76%。商品量库存在3.57万吨，较上期减0.14万吨，环比-3.77%。消息面看，虽然江苏码头整体到货量偏少，但受北方地区和江苏地区内苯乙烯工厂发货的影响，码头提货量有明显下降，从而导致港口整体库存波动有限。
 
核心逻辑：上周开工率74.4%，环比-2.6%（前值+0.8%），结束六连升，产量33.1（-1.2）万吨，样本产能2140万吨。东北、华北个别装置重启提负，山东、华东、华南6套装置降负停车。广石化8万吨、华盛泰富45万吨近期检修。原料波动较大，装置亏损较多，减产意愿较强。本期产业总库存21.1万吨，环比-4.2（前值+5.2）万吨，结束三连升，同比-6%（前值+21%）。江苏港口统计期提货接近5万吨，抵港不足，上周内预期继续去库，流通率反弹至节前水平，下游低价补货积极。工厂普遍去库，产出下降，提货稳定，库存压力缓解。需求端，5家PS企业增开一条线，ABS因亏损降负，上周下游综合开工下降2个百分点。外盘方面，11月美金盘小涨20美元/吨，9月进出口同步下降，净进口不足3万吨。成本端，巴以冲突风险继续被市场交易，油价回升到90美元/桶以上，纯苯供需同步走弱，继续去库，下游亏损，加工费维持1700元/吨附近，苯乙烯非一体化成本9250（+100）元/吨，加工费-580（+140）。综上，成本坚挺，苯乙烯估值低位，下游提货较好，库存低位，或震荡偏强。

甲醇：昨日甲醇先跌后涨，MA2401合约收于2403元/吨，涨幅0.08%。现货方面，基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2410-2420。10月下旬纸货参考价格2405-2435，11月下旬纸货参考价格2425-2430。虽然持货商降价排货，但需求跟进不足，下午江苏太仓甲醇市场弱势下挫（单位：元/吨）。基于9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2380-2400元/吨，价格个别窄幅波动。个别企业报价2420元/吨。基于9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2070-2110元/吨，与前一交易日均价持平。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。（内蒙北线2080-2110元/吨，内蒙南线2070-2080元/吨）截止10月19日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在100.56万吨，环比下跌1.24万吨，跌幅为1.22%，同比上涨91.65%。上周甲醇低位震荡，主要受到烯烃装置传闻检修的影响。基本面来看，内地部分装置检修，开工率小幅下行，后期检修装置与重启装置并存，甲醇供应压力维持高位。进口方面，近期伊朗运力较为紧张，且后期伊朗地区预计限气，四季度进口量或将出现下滑。需求端来看天津渤化MTO装置重启后，烯烃开工处于历史同期高位，但近期传闻常州富德MTO装置计划11月检修，关注实际兑现情况。传统下游开工率涨跌互现，节后下游刚需采购为主。成本端，煤炭方面主流大矿多生产稳定，但下游采购节奏放缓，煤矿销售转差，港口地区采购积极性不佳库存持续累积，随着冬季取暖旺季临近电厂日耗提升，煤价下方空间预计有限。综合来看，短期内甲醇国内供应和进口量均存在缩量，但需求同样存走弱预期，预计甲醇价格低位震荡。中长期来看，甲醇将面临国内外限气以及能源类需求增加的预期，叠加成本端支撑，因此预计甲醇或呈震荡偏强走势。

聚乙烯：L2401合约收于8050元/吨，+31元/吨，成交33.5万手，持仓43.1万手。现货方面，现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华东线性主流：8100元/吨，华东低压：8500元/吨，华东高压：9100元/吨。

重要逻辑：供应端，下周计划检修有一定增量，主要是线性和高压检修居多。目前国内检修量在中等偏低水平，PE供应量充足。10月关注宝丰煤制40万吨/年低压投产。下周没有新投产消息。港口到港量变动不大，整体供应端偏松。库存端，假期归来，石化企业累库明显，加之节后线性期货走势多疲软，市场交易活动清淡，市场整体出货速度缓慢，石化库存较节前增幅较大，下游接货意向较弱，贸易商库存累积明显。港口进口货源到港量增加，同时现货市场交投气氛欠佳，进口商出货受阻，港口库存累积。预期下周石化去库明显，贸易商交投一般。需求端，农膜行业需求跟进有限；棚膜北方订单跟进放缓，工厂订单积累不及预期；地膜华北蒜膜需求接近尾声，西北及西南招标订单逐步落实，开工较前期有所提升。后市来看，农膜整体需求跟进不及前期，生产开工提升有限，对原料行情支撑力度有限。综上，本周聚乙烯维持震荡。

聚丙烯：PP2401合约收于7479元/吨，-2元/吨，成交43.9万手，持仓量43.2万手。拉丝现货方面，华东市场：7650元/吨，华北市场：7550元/吨，华南市场：7650元/吨，西北市场：7410元/吨，美金市场：920美元/吨。

重要逻辑：供应端，PP开工负荷率有一定下降，但仍处于历史中高位。主要是煤制开工较高，达到95%，油制和PDH制开工不足8成。下周暂无新装置投产消息，市场供应端压力依旧偏大。后期关注惠州力拓新材料30万吨/年装置投产。库存端，周产量环比节前增加，一定程度上加大了上游生产企业累库压力。加之双节假期期间，上游生产企业开单产销率较节前有所下降，导致节后库存出现明显累积。长假后补库仍暂在，后市继续关注供需增速差异的变化，随着价格跌至低位，预计下周去库节奏或加快。需求端，下游工厂新订单欠佳，塑编行业新订单无明显改善；BOPP膜开工小幅提升主要是因为国庆假期停车的个别装置恢复开车，但新单跟进乏力；注塑领域改性企业订单尚可。总体来说，虽然下游开工负荷提升，但新订单不足，成品库存部分小幅增加，预计短期对PP市场支撑有限。综上，聚丙烯整体局面震荡。

纸浆：SP2401合约收于5974元/吨，-118元/吨，持仓量26万手，成交60.1万。山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价：针叶浆6200元/吨，阔叶浆5600元/吨，本色浆6500元/吨，化机浆4800元/吨。

重要逻辑：节后短短半个月，纸浆的需求就从节前的快速提涨转变为逐渐疲软，但仍位于高位。面对海外浆厂的不断提价，下游纸厂的接受度在不断降低。11月海外报价再次上涨后，国内接货意愿明显下降。目前下游也只是部分品种的纸厂排单较多，并不是全行业繁荣。总的来看，外盘挺价目前来看已经pricein，后期纸浆走势仍要看下游需求，盘面会维持高位震荡。供应端，进口货源供应充裕，进口现货价格出现一定松动，市场观望情绪有所转浓，上游浆企暂时持稳观望，调价积极性不高。化机浆市场价格延续盘稳整理运行态势，下游企业开工尚可，对原料采购需求良好，企业出货压力不大。虽然进口现货价格处于高位且价差有所拉大，但为避免供应压力出现，上游仍以出货走量为先，价格暂无明显调整。库存端，库存量在本周继续呈现累库的趋势。本周青岛港库存变动不大，港上出货速度逐步恢复正常水平，到港量近期变动不大，港上整体呈现小幅去库的状态。常熟港库存量呈现窄幅去库的局面，出货数量较上周期增加。整体来看，港口库存处于年内中高位水平。需求端，造纸产业链产品产能利用率有增有降。瓦楞纸、箱板纸、纱管纸及白卡纸产能利用率上升，其中箱板纸上升较为明显。主因国庆期间部分中大型纸企对生产线执行轮流停机检修事宜，节后陆续复工复产，所以本周产能利用率上升。白板纸、双胶纸、双铜纸及生活纸产能利用率均呈下降趋势，因周内湖南地区文化纸工厂计划内检修，所以双胶纸产能利用下降。综上，纸浆整体局面震荡偏弱。

天然橡胶：10月26日，ru2401收盘报收14605元/吨，较前一交易日-0.95%，成交量39.6手，持仓量17.8万手。现货端，山东人民币混合胶报收12300-12350元/吨，涨跌0/-50。供给方面，国内外产区降雨存缓解迹象，但考虑到泰国原料价格持续上涨后出口利润压缩，后期国外产量回补及出口情况仍有待进一步观察，供给方面仍存在较多的不确定性。需求方面，据了解，前期价格调涨政策落地，整体出货节奏有所放缓，库存呈增长趋势。相对出口市场虽有回落，但整体处于高位水平。市场方面，目前市场整体表现不佳，实际交投有所放缓。据悉随着天气转冷，市场终端需求较弱，轮胎传输较缓。同时，市场商家前期补库较为充足，当前继续进货意向减弱，市场成交多以消耗库存为主。青岛地区天然橡胶总库存持续去化，下游采购原料需求稳定。总体来看，后续橡胶的关注重点依旧集中于供给端，稳增量格局未变，但可炒作因素较多。维持长期震荡偏多观点。

PTA：期货端，10月26日TA2401合约收盘报收5832元/吨，较前一交易日+0.55%，成交量105.2万手，持仓量138.5万手。PTA现货价格收涨30至5865元/吨，现货均基差收涨9至2401+32；PX收1016美元/吨，PTA加工区间参考353.94元/吨；PTA开工稳定78.30%，聚酯开工89.01%,国内涤纶长丝样本企业产销率39.9%。今日PTA供应减量效应仍在发酵，贸易刚需买盘犹存，日内现货基差继续走强。10-11月主港交割成交01升水25-35，整体交投气氛较昨日回落。综合来看，TA成本支撑弱化持续。前期聚酯库存水平和结构良性，近两周累库程度明显，受累于内外需求走弱下库存或将进入被动累库阶段，下游的负反馈逐步升温，开工中枢下调预期或加快。近期企业检修异动，预计价格弱势盘整。

乙二醇：期货端，10月26日eg2401合约收盘报收4125元/吨，较前一交易日-0.02%，成交量28.5万手，持仓量50.4万手。10月26日张家港乙二醇收盘价格在4035元/吨,下跌5，华南市场收盘送到价格在4100元/吨,平稳，美金收盘价格在465美元/吨,平稳。今日乙二醇市场波动加剧，早盘开盘时，张家港现货价格在4040附近高开，盘中主港库存增加影响市场心态下，价格出现一波探底走势，但是逢低买盘兴趣提升，价格短暂下跌后，企稳反弹，午后市场重拾涨势，至收盘时现货价格在4045-4050附近商谈，现货商谈走强至01-80至01-75区间商谈并成交，华南市场表现一般，下游刚需采购谨慎，市场交易情况没有明显好转。4015附近商谈，现货基差来看，今日基差在01-84至01-80区间运行，华南市场走强，下游采购情况略显好转。综合来看，目前乙二醇经济效益不佳限制市场向下空间，聚酯库存累库明显下游的负反馈逐步升温，供应端国产开工率较前期明显下滑，低估值下底部支撑存在，预计价格或将弱反弹。

工业硅：昨日工业硅大幅下跌，Si2312合约收于14150元/吨，跌幅2%，持仓量7.2万手，环比增加0.3万手。现货方面，华东不通氧553#硅在14400-14500元/吨，较前一日下跌100元/吨；通氧553#硅在15100-15200元/吨，较前一日下跌100元/吨；421#硅在15800-16000元/吨，较前一日下跌50元/吨。昨日工业硅大幅下跌，主要受到北方大厂复产以及多晶硅价格继续下跌，粉单招标价降价影响，市场情绪偏空。基本面来看，西南地区开工维持高位，西北地区硅厂开炉数继续增加，供应环比小幅增长。需求端，多晶硅新增产能陆续投产，叠加前期投产产能逐步爬坡，短期内多晶硅对工业硅需求存增长预期；有机硅终端需求难有起色，部分企业维持降负生产；再生铝厂开工持稳为主，但下游实际消费仍无好转出现。整体来看，北方大厂逐步复产，且西南硅厂开工率仍维持高位，短期内库存累积压力较大，预计硅价维持偏弱走势。关注多晶硅新产能投产情况以及西南硅厂枯水期减产规模。

农产品篇

油脂：周四植物油脂期货盘面上行。棕榈油短期处于季节性增产期间，库存回升。美国农业部的10月份供需报告，美豆单产及期末库存超预期下调，供需平衡表再次变紧。市场情绪再起，支撑油脂盘面。MPOB报告虽不及市场预期，但马棕库存仍在累库阶段，马来西亚9月棕榈油库存量升至2022年10月以来的最高水平。棕榈油短期处于季节性增产期间，库存将回升。中秋国庆双节已过，预期油脂提货将稍有转弱，但四季度豆油消费进入旺季，对豆油价格存在一定支撑。油脂短期仍存向下运行压力。

粕类：周四粕类盘面震荡。美国农业部的10月份供需报告，美豆单产及期末库存超预期下调，供需平衡表再次变紧。市场情绪再起，支撑豆粕盘面。目前国内油厂豆粕库存偏高，整体供应相对充足，下游厂商提货积极性较低，加之下游饲料企业普遍库存充足，市场成交氛围清淡。加拿大菜籽收获尾声，产量减产情况明确市场交易结束，叠加美豆上市，国内进口菜籽新增买船积极，后续国内粕类整体供给宽松。短期粕类震荡运行。

白糖：昨日基差477元，基差率6.54%，基差逐步下行，国内缺糖情况有所缓和。油价周线、月线来看回落显著，叠加市场风险偏好减弱，导致白糖价格易跌难涨。巴西港口未来或出现拥堵，警惕物流不顺畅所造成的糖价上涨，然而短期内震荡偏弱为大概率事件。
棉花：减产炒作结束，棉价跌破周线支撑位，下跌趋势开始。昨夜棉价高开高走，可考虑逢高做空。纺织企业亏损严重，订单不足。今年的皮棉销售量可能不会很高。在上突10日均线前，不轻易言底。

苹果：今日苹果2401合约8650-8800区间震荡，至收盘跌15至8734元/吨，持仓增加5513手，现持仓130374手。现货基本面上，产区上货增加，目前上色不佳货源供应比较充足，且客商压价采购。近期随着后期货不断增加，货源总体质量也有所下滑。陕西省延安市洛川晚熟富士，近期以统货成交为主70#起步主流价格3.0-3.3元/斤；山东烟台栖霞地区晚熟富士条纹货80#以上一二级货源4.8元/斤左右，一二级半货源4.0-4.2元/斤。农业农村，富士苹果今日批发价8.73元/公斤，较昨日上涨0.19元/公斤。据卓创资讯，综合评估2023年苹果产量约为3554.11万吨，与2022年基本持平，微幅增长1.01%。今年各产地均有发现水烂、干瘪果等失去商品价值的货源偏多，损耗占比较重。如果剔除酒果、烂果之后，剩余的可用于收购的货源明显低于去年。期货上，维持前几日观点不变，跌破震荡区间之后估值上占优，但向上驱动暂未到来，关注10合约交割及入库意愿情况，技术走稳后，可关注做多机会。

鸡蛋：现货价格整体企稳，截止10月26日主产区蛋价4.35元/斤，主销区蛋价4.55元/斤，全国均价4.45元/斤左右，淘汰鸡价格6.55元/斤。禽肉、蔬菜等生鲜品对蛋价边际支撑由强变弱。期货盘面近远合约调整，周三鸡蛋主力合约2401合约震荡偏弱为主，收盘4308点，跌0.21%。11月市场需求提升有限，鸡蛋供应相对宽松，供需端对蛋价均缺乏利多，叠加饲料价格大致走稳，因此鸡蛋利润或环比降低，目前蛋价已在综合成本线附近运行，但终端需求始终未见实质性好转，市场走货平平，产、销区被动累库，价格维持稳弱态势，综合来看，预计鸡蛋延续震荡调整。