西南地区工业硅产量下降利好工业硅价格上行

【现货】10月30日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价15100元/吨，环比不变，Si4210工业硅市场均价15850元/吨，环比不变。其他牌号，如Si5210、Si4410、Si4210（有机硅用）也维持价格不变。

【供应】据SMM统计9月中国工业硅产量在35.63万吨，环比增加3.54万吨增幅11%，同比增幅在10.2%。2023年1-9月份累计工业硅产量在265.52万吨，同比增幅在3.52%。整体行业开工率维持增加趋势，10月份国内工业硅产量将继续维持增加。进入10月末，川滇地区陆续开始执行平枯水期电价，多数硅厂反馈11月电价预计上调幅度在0.06-0.1元/千瓦时左右，因电价成本走高，叠加近期现货行情疲软，炉况差产量低的硅炉成本较高存亏损风险，云南怒江及四川凉山等个别硅企反馈计划在今、明两天部分减产。

【需求】从多晶硅方面来看，产量释放利好工业硅需求，但下游产品库存高企带来的降价降排产的负反馈又将施压多晶硅价格，需注意是否会受到多晶硅价格下跌的扰动。9月光伏新增装机16.78GW,1-9月光伏累计装机128.94GW。从有机硅方面来看，9月以来国内部分单体企业负荷均小幅提高，SMM预计10月DMC产量将上升到19.5万吨左右。从铝合金角度来看，金九银十周期向好，但需注意12月的需求情况，预计整体维稳。

【库存】据SMM统计10月27日工业硅全国社会库存共计35.1万吨（包含工业硅期货交割库库存），较上周环比增加0.3万吨。截至10月30日，工业硅注册仓单35759手，日环比下降176手，其中注销仓单以广东建发库为主，仓单库存约17.88万吨，折算非仓单库存约17.22万吨。

【逻辑】枯水期即将来临，近期西南地区因枯水期电价上调和限电，部分高成本产能和限电地区产能将关停减产，预计产量将逐步减少。目前期货盘面价格在枯水期成本区间，可考虑逢低沿成本线布局多单。

【操作建议】沿成本线布局多单。

【短期观点】偏多。

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