多重利好推高尿素盘面 后市要继续看涨吗？

近期，尿素期货价格持续走强。自10月12日以来，尿素主力合约价格从2087元/吨一路震荡拉升最高涨至2375元/吨，期间累计涨幅超12%。尿素的此轮上涨主要是两方面因素导致的。一是当下尿素基本面好于市场预期。高供应背景下，尿素产业链各环节库存维持低位，对现货及盘面价格下方支撑明显。其次，近期尿素现货价格的稳步上涨亦构成利好。

然而多家机构并不建议在此轮行情中追涨。截止10月31日早盘收盘，尿素主力合约下跌0.26%，收于2327.00元/吨。在昨日盘面出现大幅上涨后，今日尿素出现冲高回落的走势。基本面来看，尿素市场暂无明显变化，日产水平依旧偏高，而下游复合肥开工并未恢复，预计11月至12月会陆续回归。此外基差已经明显修复，建议逢高沽空对待为佳。

【机构观点】

光大期货：期现价格的同步走高主要受到埃及天然气供应缩减、当地尿素工厂关闭或降负荷的消息提振，受此影响国际市场尿素价格也出现明显上调。目前该消息对国内尿素市场的影响尚存在于心态及情绪层面，后续对全球尿素市场及中国供需影响需持续关注。国内来看，尿素日产量仍维持18.05万吨的高位，供应水平依旧偏高。现货市场氛围好转，尿素厂家订单好转，部分或出现货源紧张现象，现货报价也坚挺上调。整体来看，短期尿素市场情绪较为积极，预计期货盘面中枢日内仍偏强运行为主。国内农资保供稳价仍是主旋律，不建议过分追涨。

华泰期货：10月30日尿素现货价格整体上涨70-80元/吨，价格维持在2500元/吨左右，短期成交氛围较好。尿素市场在前期检修产能复产、新增产能投产背景下当前日度产能处于年内高位水平;但考虑到11月份部分区域因环保、天然气等因素限产，叠加出口良好、淡储等信息，厂家累库情况并不明显。考虑到基差已经明显修复，建议期货中性对待，后期关注库存变化、国家淡储及进出口政策等不确定因素波动风险。