11月8日期市早报：PTA价格上攻或显乏力 乙二醇日内交易延续低迷状态

新上市品种篇

碳酸锂：2401收于142550元/吨，跌幅-4.33%，电池级碳酸锂均价15.85(-0.15)万元/吨，工业级碳酸锂均价15.05(-0.15)万元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）14.75(-0.15)万元/吨，工业级氢氧化锂13.85(-0.1)万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）2065(-5)美元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）4300(0)元/吨，磷锂铝石（6%-7%）17850(0)元/吨，核心逻辑：需求端：近期新能源汽车产销不佳有所改善，锂电池需求回升，电池厂仍消耗自身库存为主，对正极材料采购量未有明显回升，磷酸铁锂、三元材料企业产量继续下滑，对碳酸锂需求仍较萎靡，后续新能源汽车、3C数码进入旺季，需求整体有边际改善预期。供给端：近期外采碳酸锂企业成本倒挂，减产停产或转为代加工，叠加近期盐湖开始进入生产淡季，碳酸锂产量维持偏低水平，厂家库存变动幅度不大，碳酸锂格局由宽松转为紧平衡，短期产量仍有下降趋势，中长期来看碳酸锂有较多新上项目，目前大部分还未落地。 总体来看，碳酸锂中长期来看需求增量难以和供给增量相匹配，短期紧平衡格局或将持续，近期市场博弈较为激烈，低位震荡为主。

PX：11月7日，PX2405收盘价为8496元/吨（-78），现货商谈价格为1024美元/吨，折合人民币7449元/吨，基差为-1047，PXN价差为372（0）美元/吨。
今日PX价格小幅下降，主要原因是美国汽油季节性淡季，MX产PX利润回升，亚洲PX企业进一步提升开工负荷，而且下游PTA有新装置投产以及部分装置取消检修，PX受低估值以及终端补库影响，PX价格震荡。

贵金属：避险情绪降温，金价短期迎来回调压力。从 11 月 FOMC 会议看，美联储临近加息周期尾声，国内经济大概率筑底，再加上 国家对外汇的干预，预计后续人民币贬值空间有限，内盘黄金更多跟随外盘变动。美国 10 月非农不及预期和失业率上升短期，但不具有延续性，美国经济短期仍有韧性，对美元和美债收益率形成支撑。当前美国经济的韧性主要靠财政支出，若后续财政支出不能继 续，美国经济降温速度会加快。不管怎样，高利率对通胀和需求的压制，再加上劳动力市场逐渐降温，大方向上工资-通胀延续回落 的趋势。美国经济会逐渐降温，美联储开启降息进程，贵金属也会迎来趋势性上涨的行情。操作上建议逢低布局操作，长线看多，谨慎操作，注意止盈止损。关注地缘政治风险和美债利率上行风险。

 有色篇  

铜：11月7日SMM 1#电解铜均价68030元（230），A00铝均价19170元（50）；LME铜库存178750(-0.83%)吨,铝库存464100(-0.56%)吨；投资建议：据mysteel, 市场流通货源趋少局面难改，现货升水再度重返升水300元/吨以上，但高价位下游消费表现平平，且目前进口盈利再度扩大，后续关注进口铜到货情况，升水或将有所回调。基本面，国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 83.0美元/吨，央行降息降准提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，美指高位回落，操作上建议谨慎做多。 

锌：11月7日SMM 0#锌锭均价21630元（130），1#铅均价16475（75）；LME锌库存75925(-1.04%)吨,铅库存131350(+1.14%)吨；投资建议：据mysteel,昨日上海市场升贴水下跌15元/吨，天津市场升贴水下跌10元/吨，佛山市场升贴水下跌30元/吨。昨日锌价高开回落，市场成交一般。基本面，国内锌供给端处于相对高位，LME库存高位回落，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，加码消费端政策，上周锌锭社会小幅回升，央行降息降准提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，美指高位回落，操作上建议谨慎做多。

铝：期货端，11月7日，沪铝2312高开冲高低走，报收于19175（-65）元/吨，较前一交易日跌0.34%，成交量15万手（-4390），持仓量19.6万手（-1790）。现货端，11月7日，佛山均价19200（+40）元/吨，成交有所回暖；华东均价19170（+40）元/吨，累库持续，交易平淡；中原均价19030（+10）元/吨，贴水较高，成交谨慎。主要消费地铝棒加工费小幅上涨，刚需采购为主。重要数据：1、Wind数据，11月6日，铝锭社会库存68.6万吨，较11月2日升2.7万吨；2、Wind数据，11月6日，铝棒社库10.91万吨，较11月2日上升0.33万吨。
观点逻辑：美国如期暂停加息，数据表现不及预期，国内经济亦存压力，年末积极政策料仍将持续；电解铝在产产能目前处于高位，云南电解铝预计减产80-90万吨/年，开始逐步实施，产量下降预计11月中下旬显现，供应预减对于铝价有一定支撑；铝锭库存再次上升，绝对低位不再；消费旺季“金九银十”成色不足，逐步转入淡季，供需双弱；成本端重心有所上移，但仍处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。预计沪铝区间震荡，震荡区间18000-20000元/吨。

氧化铝：期货端，11月7日，氧化铝2401高开下跌，开盘于3072元/吨，最高至3088元/吨，收于3036（-34）元/吨，较前一日跌1.11%，成交量38603手（-16204），持仓量79328手（-234）。现货端，11月7日，氧化铝以稳为主，山东、广西、河南、山西、新疆、贵州氧化铝均价较昨日持平，分别为2980元/吨、3025元/吨、3010元/吨、3025元/吨、3375元/吨、3020元/吨。云南枯水期预计涉及减产产能80-90万吨/年，需求下降，而矿源和环保问题仍存，部分氧化铝厂仍存有检修情况；据了解，几内亚动乱对于铝土矿出口影响较小，几内亚雨季结束，预计从几内亚进口铝土矿量将有所上升，多空因素交织，观望情绪较重。重要数据：Wind数据，11月2日，氧化铝港口库存14.14万吨，较10月26日降4.3万吨；
观点逻辑：云南电解铝厂预计减产80-90万吨/年产能，并开始逐步实施，内蒙某企业20万吨/年产能开始启槽；烧碱、能源近期价格承压有所回落，氧化铝厂利润有所回升；据了解，几内亚动乱对于铝土矿出口影响较小，其雨季结束，铝土矿出口量将有所上升；进入冬季环保政策变动较多，氧化铝厂稳定生产可能受到影响，后续供应或仍有起伏，现货流通紧张局面开始有所缓解，预计氧化铝区间震荡为主，震荡区间2900-3200元/吨。

镍：昨日早盘期价下跌。2023年10月份国内34家不锈钢冷轧产量合计135.31万吨，环比增加2.77%，同比增加5.28%。10月国内34家不锈钢钢厂产能利用率为74.7%，环比下降2.65%。11月200系排产环减3.98%，300系环增3.14%。据Mysteel调研全国14家样本企业统计，2023年10月国内精炼镍总产量23355吨，环比增加0.82%，同比增加49.48%；2023年1-10月国内精炼镍累计产量198122吨，累计同比增加36.17%。目前国内精炼镍企业设备产能29167吨，运行产能27167吨，开工率93.14%，产能利用率80.07%。预计11月国内精炼镍产量23475吨，环比增加0.51%。电解镍产量产能继续扩大，不锈钢减产力度有限，预计期价继续下行。

煤焦钢篇

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价3948/吨(-5)；4.75mmQ235热卷全国均价3927/吨（-7），唐山普方坯3550/吨（+0）。我们认为：利好消在上周末得到市场肯定，新增国债的效率及动能较强、省会城市开始放宽限购（昆明已经出台），主要是利好地产及基建行业的资金端（投资支持及销售回款），对于四季度乃至明年一季度的赶工支持、新项目上马有实质性支撑，同时利多实物用钢量。制造业旺季特征显现，11月的排产计划远高于往年，出口销售也维持了健康增长，短期内韧性较强。钢厂铁水下调速度偏缓但去库表现不错，供给过剩的压力有所减缓。总的来说，利多因素持续发酵，利空因素转弱，今年冬储可能提前。策略来看，短期震荡偏强为主，前高处仍有一定压力。盘面利润不合理的重点集中在铁矿。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价958元/湿吨（折盘面1030元/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）993元/吨（-8）。我们认为：进口量略有减弱后，铁矿定价主动权开始逐渐专向中国。下游需求韧性十足且后续潜力和市场信心逐渐转强，因此短期钢厂铁水产量可能继续下滑可能性不大，目前的产量暂时不会形成规模性累库效应（港口库存及钢厂库存动能都偏低）。强韧性支撑下，铁矿挺价意愿坚挺，120美元/吨左右支撑力度强大。以目前钢厂的即期现货利润而言，只要不降铁水，铁矿石有望在冬季限产来临前维持强走势。策略来看，偏强为主，注意1000点附近的政策压力。风险提示：期货限仓已经颁布，谨防政策打压。

煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格降25美元至339.5美元/吨，美国产主焦煤CFR价格维持310美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持300美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价维持1900元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持2160元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价涨30元至1460元/吨。 国内方面，介休S1.3主焦煤出厂现汇价维持2000元/吨。今日孝义至日照汽运价格微降至215元/吨，海运煤炭运价指数OCFI报收639.99点，环比上调8.2%。
焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价降10元至2280元/吨，外贸价格涨2美元至320美元/吨。钢厂继续维持规模经济，铁水产量下行缓慢，煤炭价格继续表现出一定抗跌性。
11月7日，双焦期货继续高位震荡，尾盘有所回调。焦煤主力合约收于1911.5，焦炭主力合约收于2513.5。单边暂时观望，套利做多炭煤比可继续持有。

能源篇

原油：11月07日，WTI原油期货收跌3.45美元，跌幅4.27%，报77.37美元。Brent原油期货收跌3.57美元，跌幅4.19%，报81.61美元。
昨日国际油价大幅下跌，主要原因是EIA月报将2023年全球原油需求增速预期下调30万桶/日，打击市场情绪。API数据显示美国原油库存大幅累库，也进一步说明原油需求不容乐观，投资者较为悲观。OPEC+下一次会议将再一次对现有措施进行调整，关注后续减产决定。
供需面欧佩克再次延长减产消息利好油价，供需偏紧格局难改，全球经济下行压力与长期高利率水平的利空扰动油价，目前市场情绪较为悲观。
综上，油价短期震荡偏弱。

LPG：PG主力合约PG2312收盘价格在5115元/吨（-91）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为4106（0）手。现货方面，华南民用5100-5400（5150,-10）元/吨，华东民用4930-5250（5115，+28）元/吨，山东民用5120-5130（5130，+30）元/吨；进口气主流：华南5180-5500（5220，-40）元/吨，浙江5250（0）元/吨，江苏（连云港）5600（+50）元/吨。基差，华南35元/吨，华东0元/吨，山东15元/吨。PG12-01月差为76，呈Back结构。最低可交割品定标地为华东。
核心逻辑：成本端，国际原油价格宽幅震荡。本周供应端与上周相比变动不大，仍处高位；港口库存维持高位，炼厂库存有所减少；燃烧需求旺季不及预期，化工需求平淡。
民用需求正式进入燃烧旺季但实际表现不佳，化工需求PDH装置由于利润亏损再度扩大导致开工率下降至6成左右，关注未来装置负向传导的影响。11月CP价格出炉，丙烷610美元/吨，较上月上调10美元/吨；丁烷620美元/吨，较上月上调5美元/吨。外盘价格快速上升带动内盘价格上涨。综合来看，短期内LPG市场震荡。

燃料油：11月7日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2401结算参考价升贴水+478/吨，为5050元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2401结算参考价升贴水+247元/吨，为3501元/吨。综合来看，委内瑞拉制裁放松，全球重质原料紧张局面将有所缓解。供给端，俄罗斯燃料出口禁令修改，委内瑞拉制裁松动，预计高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油炼厂有投产预期，但科威特减少出口，供应增加或不及预期。高硫燃料油需求无亮点，国内焦化和催化利润回落，炼厂需求或有下降。柴油裂解价差高位回落，对同属清洁能源的低硫燃料油替代性效果走弱。预计短期宽幅震荡走势，成本驱动为主，关注多沥青空高硫燃料油策略。

沥青：11月7日，华东地区区内价格持稳在3680-4000元/吨,实际交投气氛一般；山东地区区内市场参考价至3680-3820元/吨；业者多谨慎按需采购，11月2日当周，隆众对81家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为37%，环比下降工1.4%；国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共54.5万吨，环比增加7.2万吨。根据目前的检修计划，10月30日，盘锦宝来200万吨产能停产，11月3日，山东胜星检修结束；预计下周炼厂开工或维持稳定。市场以低价货成交为主；北方存在赶工需求，其它地区仍以刚需、执行炼厂合同为主，终端需求有一定支撑。库存方面，库存低位运行。10月31日当周，国内厂家与社会库存较上周分别环比下降4.1%和7%。刚需支撑，以及北方赶工需求支撑，预期社会库存仍有下降空间。预计沥青宽幅震荡走势。

化工篇

PVC：常州PVC市场价格略跌，成交有限。期货震荡下跌，基差变动不大，点价挂单较低，成交有限，一口价部分略降，整体成交欠佳。上午5型电石料现汇库提参考5950-5980（-10/-40）元/吨（不含装）。点价货源：青海宜化-160，英力特-150，金昱元/宜化-140，中泰-130，天业5-100，天业8型+30。一口价金泰5960元/吨，英力特5980元/吨，中泰6000元/吨，天业5型报6000元/吨，天业8型报6080元/吨。
核心逻辑：上周PVC开工率75%（-0.5%），再度下降。内蒙三联40万吨短停已恢复，陕西金泰降负5成。新增检修4家共82万吨，河南联创等近期集中停车。10月上游产量200.9万吨，同比+10.7%，日均产量6.48万吨，环比+0.01（前值+0.25）万吨。10月检修环比下降，目前看11月检修计划小幅增加，年底去库压力较大，企业减产或扩大。库存方面，11月2日，（卓创）社库37.2万吨，环比-0.3（前值-1.3）万吨，同比高18.6%，华东累库，华南去库，终端延续刚需，出口发货，港口堆货较多。（隆众）厂库天数7.04天，环比-0.16天，同比增加25%，企业开工下降，月初交付。海外方面，CFR印度小涨10美元，美国信越89万吨即将重启，FAS休斯顿跌30美元，中国出口成交再度回升，但高价成交遇阻，出口竞争非常激烈。需求端，下游开工小幅走弱，贸易成交继续低迷。成本端，华北电石主产区开工不稳，价格小幅上调，近期烧碱累库下跌较快，PVC边际成本抬升至5890。综上，高库存压力下，中小规模上游企业减产增加，出口虽然间歇放量但竞争明显加剧，成本存在支撑，预计震荡。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8715（-25）元/吨。下午江苏市场震荡弱盘，闻目前盘面现货商谈8720/8740；11月下8690/8700；12月下8620/8640；单位：元/吨。消息面看原油、原料、主力盘等走软，影响市场心态，期现货交投震荡小幅弱盘。
重要数据发布（周一）：截至2023年11月6日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：4.05万吨，较上期减1.05万吨，环比-20.59%。商品量库存在2.84万吨，较上期减0.96万吨，环比-25.26%。消息面看，周期内提货缩减变化不大，而到货偏少，港口库存下降。
核心逻辑：上周开工率72.1%，环比+0.9%（前值-3.2%），结束两连降，产量32.1（+0.4）万吨，样本产能2140万吨。华盛泰富停车，华东有两套装置负荷下降；天津渤化45万吨在22-28日因故障检修，现已重启，山东、华东另有三套装置负荷提升。11月来看，2套共51万吨装置重启，供应稳中小增。本期产业总库存20.1万吨，环比-2（前值+1.1）万吨，同比-14%（前值持平），近期呈波动去库状态。江苏港口到提货均在3万吨附近，处于偏低水平，流通率偏高，周内预计延续平衡；厂库方面，下游工厂按合约提货，现货采购较少。需求端，英力士60万吨ABS投产，EPS因北方转冷开工大幅下降，过去三周苯乙烯下游需求加速衰退。外盘方面，11月美金盘延续小幅波动，汇率稳定，进出口影响较低。成本端，主要产油国暂未受巴以冲突波及，美联储11月暂不加息，油价保持85-90美元/桶区间，加氢苯近期检修较多，纯苯供需仍然竞争，低库存下加工费再度走强至1900元/吨，苯乙烯非一体化成本9300（-70）元/吨，加工费-380（+400）。综上，苯乙烯供应小幅增长，需求加速走弱，但成本非常坚挺，亏损上修后，预计震荡运行。

甲醇：昨日甲醇震荡上行，MA2401合约收于2475元/吨，涨幅0.36%。现货方面，基于10：00-12：00，太仓甲醇市场现货价格参考2480-2500。11月下旬纸货商谈2485-2510，12月下旬纸货参考商谈2500-2530。中东其它区域限气消息支撑期现货价格走高，有货者低价惜售，下午江苏太仓甲醇现货高端延续推涨（单位：元/吨）。基于9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2350-2360元/吨，价格暂时维持稳定。个别厂家报价2380-2420元/吨。基于9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2040-2100元/吨，与前一交易日均价下跌25元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格弱势松动。（内蒙北线2040-2100元/吨，内蒙南线2050-2060元/吨）截止11月2日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在102.52万吨，环比下降0.58万吨，跌幅为0.56%，同比上涨87.42%。基本面来看，内地部分装置重启，而西南气制甲醇检修降负，后期检修与重启装置并存，甲醇供应压力维持高位。进口方面，近期海外甲醇装置检修逐步恢复，伊朗开工高位装船量明显提升，后期进口压力仍然较大，关注年底伊朗装置停车情况。需求端来看常州富德MTO装置本月初检修落地，同时兴兴MTO装置降负，烯烃需求高位回落。传统下游进入淡季，开工率下行。成本端，煤炭方面主流大矿多生产稳定，但下游需求整体偏疲软，叠加港口市场持续承压影响，价格承压下调，不过随着冬季取暖旺季临近电厂日耗提升，煤价下方空间预计有限。综合来看，短期内甲醇进口压力提升，同时需求走弱，预计甲醇价格低位震荡。中长期来看，甲醇将面临国内外限气以及能源类需求增加的预期，叠加成本端支撑，因此预计甲醇或呈震荡偏强走势。

聚乙烯：L2401合约收于8181元/吨，-39元/吨，成交25.7万手，持仓38.3手。现货方面，现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华东线性主流：8100元/吨，华东低压：8500元/吨，华东高压：9100元/吨。
重要逻辑：供应端，PE生产企业产能利用率有一定跌幅，临时停车装置较多，供应小幅减少。下周无新产能投放，主要关注宝丰40万吨新装置的投产情况。PE整体供应端偏松。库存端，库存趋势维持跌势。主因下游农膜行业维持旺季，刚需较好，市场资源持续消化；其次因为聚乙烯生产企业临时停车装置较多，产能利用率下降至 80%左右，供应小幅减少；叠加生产企业积极下调出厂价，主动去库意愿较强，所以生产企业库存维持跌势，社会样本仓库库存也小幅下跌。需求端，临近月底，终端客户采购计划多已结束，短协适量下单，观望情绪较为浓厚，需求端增幅有限，包装厂开工提升预期不佳。农膜整体开工率周环比小幅上涨。棚膜需求略有放缓，开工开工率变动不大。大蒜膜生产结束，其他地膜企业订单稀少，停工为主。综上，本周聚乙烯维持震荡。

聚丙烯：PP2401合约收于7694元/吨，-10元/吨，成交34万手，持仓量42.5万手。拉丝现货方面，华东市场：7650元/吨，华北市场：7550元/吨，华南市场：7650元/吨，西北市场：7410元/吨，美金市场：920美元/吨。
重要逻辑：供应端，聚丙烯供应延续缩量趋势，意外检修及计划检修企业徒增，短期利好供应端。新增扩能，宁波金发 40 万吨二线 PP 装置厂家计划 11 月中上旬；惠州力拓新材料 30 万吨聚丙烯装置计划 11 月投产。PP供应短期来看略紧。库存端，下游需求逐步转淡，现货报盘区间整理，临近月末，上游企业积极降库为主，生产企业库存环比上期下跌。中间商以及下游工厂后市看空心态浓厚，多持看空心态，贸易商库存去化幅度增加。港口10 月持续到港，成交放量不足。综合来看，库存总量下跌。需求端，下游需求硬需为主，新增订单表现偏弱。制品出口订单放缓，市场原料采买维持按需模式。塑编、BOPP 主要下游产品订单维持零星状态，原料补仓意愿偏淡。预计四季度硬需为主。塑编企业原料库存天数与上周持平；BOPP企业原料库存天数较上周增加。综上，聚丙烯整体局面震荡偏弱

纸浆：SP2401合约收于6132元/吨，-44元/吨，持仓量22.8万手，成交59.8万。山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价：针叶浆6250元/吨，阔叶浆5450元/吨，本色浆6250元/吨，化机浆4700元/吨。
重要逻辑：盘面连续走低，在周四就破了6000大关，跌破前期支撑位，后续或将延续下跌势能。基本面没有大的变动，上游挺价已成事实，虽然下游也在不断跟涨成品纸的报价，但原纸市场预期购买力下降，所以并不能改变盘面的颓势。目前已跳出基本面的交易，更多考虑纸浆的宏观属性。预计下周仍将在震荡下跌区间，直至有明显利好能扭转局势。供应端，进口现货市场成交重心下移，受买涨不买跌心理影响，下游入市采购积极性不高，企业出货节奏放缓，局部开始有让利动作，短期市场利好支撑匮乏；化机浆多数企业生产装置负荷稳定，目前出货走量为先。预计下周市场或大稳小调运行，关注进口浆价格变动。库存端，库存周内呈现去库的走势。青岛港库存窄幅去库，港上到港量内相对集中，港上整体呈现小幅去库的趋势。常熟港库存量呈现大幅去库的走势，出货数量较上周期明显增加，周期内累计出货接近 17 万吨。整体来看，港口库存处于年内中位水平。需求端，生活纸市场价格先稳后区间波动，不同区域表现不一，川渝地区竹浆大轴开始有走跌现象，广西区域部分纸企有上调报价现象。市场大部分区域纸企出货开始缓慢，部分纸企价格有暗降，终端加工厂集中备货期陆续结束；原料纸浆价格继续下跌趋势，对生活纸价支撑作用继续减弱，终端加工厂目前原纸库存较多，采购原纸积极性较差。目前纸企原料库存较多，终端订单一般，所以市场需求表现略欠佳。综上，纸浆整体局面震荡偏弱。

PTA：期货端，11月7日TA2401合约收盘报收5820元/吨，较前一交易日-0.75%，成交量141.3万手，持仓量123.9万手。PTA现货价格收涨2至5896元/吨，现货均基差收跌2至2401+34；PX收1015美元/吨，PTA加工区间参考395.97元/吨；PTA开工稳定74.56%，聚酯开工87.98%，国内涤纶长丝样本企业产销率43.8%。今日PTA现货价格窄幅波动，卖盘较多，买家维持零星刚需，日内现货基差窄幅走弱。11月主港交割成交01升水30-35，12月主港交割报递盘01升水25、20附近，交投清淡。综合来看，下旬存检修装置供给修复预期，终端需求逐步步入淡季制约市场，供需差随时间推移逐步存走扩预期。目前加工费持续修复下对供给的扰动减弱。总体来看，成本端难有大幅支撑的情况下TA供强需弱价格上攻或显乏力，今日原油系下挫，预计TA短期弱势。

乙二醇：期货端，11月7日eg2401合约收盘报收4189元/吨，较前一交易日+0.72%，成交量39.1万手，持仓量45.1万手。11月7日张家港乙二醇收盘价格在4140元/吨,上涨73，华南市场收盘送到价格在4170元/吨,上涨50，美金收盘价格在478美元/吨,上涨5。今日乙二醇出现上涨走势，早盘开盘时，张家港现货出现高开走势，现货跳涨至4130附近开盘，盘中多头力量相对较强，但冲高过程中面临一定阻力，尾盘回吐部分涨幅，收盘时在4125附近价格商谈，现货基差变化不大，01-65至01-63区间运行，华南市场价格有所跟涨，但买盘跟进间意愿有限，日内交易延续低迷状态。综合来看，成本端难成乙二醇持续上涨驱动。本周国产乙二醇虽然有检修，但镇海炼化65万吨装置周末重启正常供应，国产产量预计变化不大。目前海外装置总体负荷不高进口货源预估下降，但国内增量预期下库存去化困难。目前乙二醇经济效益不佳限制市场向下空间，估值修复延续下上涨压力边际递增。

天然橡胶：11月7日，ru2401收盘报收14045元/吨，较前一交易日-0.85%，成交量34.9手，持仓量17.2万手。现货端，山东人民币混合胶报收11900-12000元/吨，涨跌-50/-50。上周国内外产区降雨缓解产出增量，原料价格下跌，港口到港增加，市场情绪偏空，沪胶盘面震荡走低，现货市场跟随盘面波动。今年8月以来RU合约期限结构呈现Back结构，近期RU1-5结构由B转C，体现今年01合约交割品预期充足的预期，然收储仍是扰动RU01走强的因素，1-5价差持续走弱可能性较小。供给端，国内外产区降雨缓解，预估未来产区降雨依旧偏少，季节性供给增加制约胶价上行。据了解海南产区原料胶水仍存在争抢，民营胶厂实际收购价格维持偏高水平，缺乏生产利润。云南国营工厂生产积极性较高叠加囤储意愿增强下原料价格持稳。需求方面，国内汽车轮胎全钢胎和半钢胎开工率双双走低，近期出口回落库存增长，上周部分胎企控制库存自主减产，但半钢胎出口韧性仍存且边际递减，金九银十结束后开工率存季节性下滑预期。库存方面，国外标胶到港保税区库存增加。总体来看，需求维稳然供给增量，整体市场情绪偏空。近期非标正套价差收窄盘面减仓下行，供给端扰动仍存。今日RU主力DIFF下穿0线，短期难看到强支撑预期，震荡为主。

工业硅：昨日工业硅偏弱震荡，Si2401合约收于14255元/吨，跌幅0.9%，持仓量6.8万手，环比下降650手。现货方面，华东不通氧553#硅在14200-14300元/吨，较前一日下降100元/吨；通氧553#硅在14800-15100元/吨，较前一日下降50元/吨；421#硅在15500-15800元/吨，较前一日下降50元/吨。西南地区进入枯水期，但 11 月整体减产幅度有限，叠加近期下游多晶硅粉单招标暂时结束，硅粉价格持续下跌，现货成交清单，工业硅库存持续累积。基本面来看，北方开炉数持续增加，供应维持增长，西南进入枯水期，硅厂逐步停产，但 11 月减产幅度有限。需求端，多晶硅新增产能逐步爬坡，短期内多晶硅对工业硅需求存增长预期，不过多晶硅价格开始下跌，关注硅料新产能投产情况；有机硅终端需求难有起色，部分企业维持降负生产；再生铝厂开工持稳为主，但下游实际消费仍无好转出现。整体来看，11 月西南硅厂减产幅度有限，而北方供应仍在增加，以及近期下游成交清单，短期内预计盘面价格较难出现大幅上涨。进入 12 月以后，云南大部分硅厂将陆续停产。需求端，若四季度多晶硅新增产能如期投产，那么工业硅供需将出现缺口，从而带动硅价上涨。

农产品篇

油脂：周二植物油脂期货盘面上行。棕榈油短期处于季节性增产期间，库存回升。美国农业部的10月份供需报告，美豆单产及期末库存超预期下调，供需平衡表再次变紧。市场情绪再起，支撑油脂盘面。MPOB报告虽不及市场预期，但马棕库存仍在累库阶段，马来西亚9月棕榈油库存量升至2022年10月以来的最高水平。棕榈油短期处于季节性增产期间，库存将回升。中秋国庆双节已过，预期油脂提货将稍有转弱，但四季度豆油消费进入旺季，对豆油价格存在一定支撑。

粕类：周二粕类盘面上行。美国农业部的10月份供需报告，美豆单产及期末库存超预期下调，供需平衡表再次变紧。市场情绪再起，支撑豆粕盘面。目前国内油厂豆粕库存偏高，整体供应相对充足，下游厂商提货积极性较低，加之下游饲料企业普遍库存充足，市场成交氛围清淡。加拿大菜籽收获尾声，产量减产情况明确市场交易结束，叠加美豆上市，国内进口菜籽新增买船积极，后续国内粕类整体供给宽松。短期粕类上行。

白糖：印度新年度食糖出口量可能会大幅下滑。 泰国新年度减产幅度可能超出预期。国内开榨工作逐渐开榨，缺糖的状况逐渐缓和。巴西十月份出口食糖287.78万吨。2023/24榨季4-10累积出口食糖1940.16万吨。全球供给缓慢增加。 UNICA双周报显示，巴西10月上旬累计入榨量同比增加14%。巴西港口拥堵或导致出口数据低于预期。
综合来看，多空交织，糖价本周或持续震荡。

棉花： 国家抛储仍在继续，对棉价构成下行压力。棉花商业库存增加，下游棉纱库存增加。纺织企业订单刚需为主，且开工率低迷。许多厂家三班变两班。市场恐慌情绪蔓延，价格反弹偏弱。每次反弹都会遇到大量多平单子。纺织企业、贸易商对后市价格持悲观态度。预计郑棉主力今日或偏弱运行。

鸡蛋：现货价格整体延续偏弱回调，截止11月05日主产区蛋价4.28元/斤，主销区蛋价4.50元/斤，全国均价4.40元/斤左右，淘汰鸡价格6.05元/斤。卓创数据显示，10月在产蛋鸡存栏量延续增势，生产及流通库存依然偏高，现货继续承压，贸易商备货并未带动市场明显转好，期货方面，当日盘面弱势震荡。期货盘面近远合约调整，鸡蛋主力合约2401合约震荡为主，收盘4312点，跌0.12%。基本面上，现阶段在产蛋鸡存栏量不断增加，鸡蛋市场鸡蛋供应明显增多，鸡蛋库存位置较高。需求方面，由于市场回归常态化，需求有所转弱，虽然价格低位刺激部分贸易商进行补货，但是整体市场氛围不佳。成本端，饲料原料价格走弱，对于蛋价的支撑进一步减低，但同时目前鸡蛋价格跌至成本线附近，或将在一定程度上刺激养殖户淘汰部分老鸡，借此可以稍微缓解供应压力。但考虑到当前蔬菜、猪肉价格偏低，对蛋白替代作用增强，叠加库存还未清空，蛋商谨慎低库存运营，成交量相对有限。鸡蛋价格稳中略偏强或为主流盘面来看，主力合约2401合约，建议谨慎偏多对待。