宏观持续出台利好消息 钢材价格上涨的动力仍在

钢材行业要闻：

今日多只地产债上涨，金地、龙湖涨幅居前。美元债方面，金地2024年到期、票面利率4.95%美元债每一美元面值买价上涨至27.4美分；龙湖2028年到期、票面利率4.5%的美元债上涨至50.4美分。

大摩将万科H股评级由减持升至与大市同步，目标价8.94港元不变。深圳国资委表示将大力支持万科，深铁集团亦重申暂无出售万科股票的计划。

2023年10月中国出口钢材793.9万吨，1-10月累计出口钢材7473.2万吨，10月中国进口钢材66.8万吨，1-10月累计进口钢材636.6万吨。

相关机构观点：

中泰期货：市场普遍认为宏观转向

经济数据显示，目前宏观形势有压力，进而宏观持续出台利好消息，特别是万亿国债增发，让市场普遍认为宏观转向，短期利多市场情绪。但是宏观政策向好，落地到钢材需求上，仍需要时间。

钢材期货价格高位震荡，现货价格弱稳。从基本面看，螺纹基本面仍无压力，热卷和中板库存压力仍然较大。钢材反弹到目前价格，沿海螺纹钢厂多扭亏为盈，虽然计划检修仍在进行，但减产意愿明显减弱，并且螺纹有复产迹象，也有部分热卷转产螺纹；虽然现货成交不错，但成交中期现套保的投机需求是需求的增了，刚需并无弹性；螺纹没有库存压力，但高库存品种库存压力不减。宏观向好继续带动钢材价格上涨的动力仍在，但有所衰减。

华安期货：向上的宏观驱动和扭曲的产业结构之间存在冲突

钢价的主要矛盾是向上的宏观驱动（1万亿特别国债）和扭曲的产业结构（低利润、成本支撑和负反馈之间的转换博弈）之间存在冲突。

这种矛盾的演绎要看宏观利多向产业传导的力度和周期，即（1）要么现实和投机需求较快启动，带动01合约开启新一轮趋势上涨行情，（2）要么等待阶段性补库和利多情绪得以计价释放，假设宏观刺激对现实需求的改善程度无法承接铁元素的价格持续上行，那么产业或继续交易负反馈跌价逻辑。