市场预期较差 主要股指仍然向下调整

11月9日收盘，中证1000股指期货主力合约报6072.2点，盘中最高上探至6146.6点，最低触及6055.8点，持仓量达53937手，环比上一交易日减持1112手，成交量达38845手。

机构观点：

西南期货：当前，国内经济复苏仍存不确定性，企业盈利增速转弱，市场预期较差。但一方面，当前主要指数估值水平已跌至低位，已经基本定价了经济下行压力，悲观情绪可能过度演绎，进一步下跌的压力不大。此外，当前经济数据也显现更多的积极信号，宏观经济已经具备企稳的基础。另一方面，政治局会议确定了“政策底”，“市场底”也距离不远。随着证监会活跃资本市场政策不断落地，有助于提振投资者信心。尽管前期由于资金面的原因，主要股指仍然向下调整。但随着美元指数和美债收益率见顶，海外压制因素减轻，A 股的资金面有望改善。因此综合基本面、政策面和资金面，建议策略转向积极，逢低做多股指期货。

山金期货：中央政府增发10000亿特别国债，扩大财政赤字，政府部门加杠杆。中央汇金公司10月23日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。10月份制造业PMI为49.5%季节性回落，重回收缩区间。三季度GDP超预期，9月经济数据工业增加值累计同比相比于上月上涨。社零数据当月同比也在几个月的低迷后出现好转。与此同时，社融存量同比增加9%，与上月持平。新增社融相比于去年同期增加5789亿元。新增的同比增加量主要由政府债券和未贴现银行汇票贡献。9月25日起，存量首套房贷利率将正式下调，全国范围调整的平均幅度约为80个基点。中期而言，财政政策有效推进，经济复苏动能加强，估值均值回归均有利于价格重回上涨趋势，短期经济形势的不明朗和复杂的国际形势将对A股形成压制，预期 A 股震荡上行。