航运龙头公司坚定挺价 但对集运指数盘面支撑有限

11月13日早盘开盘，集运指数（欧线）主力合约小幅走低，目前盘内跌超1%。第二轮涨价将于12月1日生效，三大联盟中各有一家龙头发布涨价公告，从其幅度看，更类似于稳价公告。从此看出，班轮龙头们表现出较强支撑市场的决心。预计本轮涨价后尚未出现大幅上涨的合约现货标的SCFIS(欧线)将在今日出现一轮涨幅，支撑力度可能有限。

【机构观点】

南华期货：受加通湖持续低水位的影响，巴拿马运河管理局决定从11月3日开始，将通行巴拿马运河的日船舶数量从此前的31艘减少到25艘，并将在未来3个月内进一步减少到18艘。巴拿马运河新规导致市场对航运市场的担忧加重，运费快速走高，中东至远东和美湾至远东运费分别至144.5美元/吨和230美元/吨，成为近期支撑液化石油气价格的最重要因素。高运费和PDH低利润的博弈在持续，考虑到短期运费问题无解且将持续影响市场，唯有通过持续挤压PDH需求来实现平衡。预计PDH亏损幅度和时间将进一步拉长，且开工率将降至历史最低水平。虽然运费支撑FEI，价格高位振荡且波动增大，但是支撑力度正在减弱，PDH开工率持续下滑至更低水平后将对需求和价格形成更强的负反馈。

国投安信期货：上周集运指数(欧线)期货整体仍以震荡走势为主。上周五新一期上海出口集装箱运价指数SCFI(欧线)公布报$722/TEU，较上期继续小幅下滑$34/TEU，但相较于本轮提价前仍高出了24%，符合运价会逐步松动的预期，或对于盘面的情绪影响有限。上周四公布的Drewry世界集装箱运价指数WCI和周五公布的波交所集运指数FBX中的中国-西北欧分航线运价环比均出现显著涨幅，目前两指数较10月末运价分别有27%和31%的涨幅，与SCFI月初出现的32%的跳涨相互印证，反应了月初调涨后实际成交的涨幅水平，因而预计本轮涨价后尚未出现大幅上涨的合约现货标的SCFIS(欧线)将在今日下午的新一期出现较大涨幅，可能会给市场带来短期的积极情绪。但若两周累积的涨幅仍与前瞻指标SCFI月初的涨幅有较大差距，则会再度给盘面带来利空情绪。