收益率已做出定价 国债期货冲高幅度相对有限

11月13日收盘，2年期国债期货主力合约报101.056元，涨幅0.04%，盘中最高上探至101.074元，最低触及101.006元，持仓量达55312手，环比上一交易日减持239手，成交量达38079手。

机构观点：

铜冠金源期货：操作上我们认为 15 号是当前市场多空博弈重点，如货币政策如约而至，中长端国债收益率也已在此前几周做出定价，国债期货冲高幅度相对有限。而在预期落空情形下，叠加上中美一号人物会晤后中美关系缓和的较大利空下，国债恐面临一波快速调整。同时由于资金面现实及预期的背离，目前 10Y-2Y 再度压缩至近 3 年极值附近，因此做多10-2Y 利差走阔交易胜率最高风险最小。因此我们建议继续做多 10-2Y 利差交易，同时套利方面TS2312 的IRR 继续维持高位存在正套机会。

浙江新世纪期货：中债十年期到期收益率持平，FR007 回落2bps，SHIBOR3M持平。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11 月10 日以利率招标方式开展了 2030 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日 430 亿元逆回购到期，因此单日净投放1600 亿元，上周实现净回笼 6480 亿元。利率近期区间震荡，建议国债期货多头小幅增持。