市场环境边际好转 股指盘面震荡上行

11月13日收盘，中证500股指期货主力合约报5590.6点，盘中最高上探至5594.8点，最低触及5540.4点，持仓量达56700手，环比上一交易日减持5585手，成交量达35452手。

机构观点：

建信期货：政策上，财政发力，财政空间打开，利于稳定经济预期；国内库存周期回升，补库存周期有望开启，利于企业利润回升；金融工作会议对各个金融方向做出指引，利于完善市场秩序，促进信心回暖；国安部发文利于打击市场恶意做空行为。美联储 11 月议息会议落地，利率维持不变，美国财政扩张的难持续性，引发市场对未来美国经济走弱的预期，美债收益率触顶回落，美元下行，人民币升值预期上升。中美近期频繁接触，11 月APEC会议将召开，中美关系边际改善迹象显现。同时地方债务风险、地产风险、地缘摩擦等不利因素仍干扰市场。综合看，市场环境边际好转，股指震荡上行，复苏仍面压力，中证 500、中证 1000 大概率表现更优。

五矿期货：10 月 PMI、出口、CPI 等数据回落，9 月 M1 增速回落。政治局会议和中央金融工作 会议提出要活跃资本市场。中国将增发 1 万亿元国债，预计赤字率由 3%提高到 3.8%左右将有 力提振四季度和明年经济。当前各部委已经开始逐步落实政治局会议的政策，汇金开始增持 A 股和指数 ETF，交易所收紧再融资。当前利好政策随时有可能出台，建议逢低积极做多。期指交易策略：逢低增仓做多 IF。