尿素期货市场情绪回落 烧碱基本面驱动较为有限

【尿素】

周一尿素期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价2364元/吨，小幅下跌0.88%。现货市场有所回落，各主流地区价格下调10~60元/吨不等，目前山东临沂地区市场价格2480元/吨，较上一工作日下调20元/吨。上周初尿素价格持续上涨，贸易商及下游对高价抵触情绪增强，企业新单成交减弱，拖累厂家挺价心态。当前厂家待发订单仍有支撑，故价格下调幅度短期有限。昨日尿素日产量提升至18.38万吨的高位，尿素供应压力仍存。周末磷复肥工业协会发出关于做好今冬明春磷复肥“保供稳价”工作的倡议，化肥市场保供稳价是主要方向。尿素期货市场情绪回落，且仓单注册数量进一步提升，盘面可售货源增加将继续压制尿素期货价格走势，但盘面下跌过多也将引起中下游逢低采购，故主力合约下方空间也相对有限，趋势上宽幅震荡思路对待，关注中旬北方采暖季气头企业开工变化、政策导向、出口动态及期货市场相关品种联动性影响。

【纯碱&玻璃】

周一纯碱期货价格先扬后抑，主力合约盘中最高涨幅接近7%，尾盘快速回落，收盘报2058元/吨，跌幅1.25%。昨日夜盘纯碱期货价格继续弱势下行，主力合约跌幅3.89%。纯碱现货价格重心有所上调，华北、华东重碱送到价提升至2300~2500元/吨，华中重碱送到价提升至2300~2400元/吨。期货盘面高位回落主要受到远兴一期三线投产、金山提量、青海环保放松等多方消息影响，但消息尚未得到验证，建议理性看待。基本面来看，近期纯碱企业订单量提升支撑碱厂挺价心态。供应水平依旧处于阶段性低位，行业开工率下滑至81.37%，主要由于青海、山东、安徽、江苏均有装置减量或停车。需求持续推进，部分下游补库节奏略有加快，但随着期货市场情绪回落，后续中下游采购节奏或放缓。整体来看，纯碱供应下降带动现货市场情绪回暖，但期货市场已于上周提前交易该逻辑，且近期消息面扰动提升，多头利润兑现立场、持仓快速下行，预计期货盘面中枢日内继续下行。当前纯碱供应端不确定因素较大、市场情绪变化较快，不建议过分追涨杀跌。关注纯碱行业生产水平变化、新增产能投放情况、环保等因素影响。

周一玻璃期货价格走势偏弱，主力合约收盘价1707元/吨，跌幅2.35%。昨日夜盘玻璃期货价格继续走弱，截至休盘主力合约跌幅3.87%。玻璃现货市场仍偏弱，国内均价继续下滑至2021元/吨。昨日玻璃产销分化明显，沙河、湖北地区明显下降，华东、华南尚能维持产销平衡。整体来看，玻璃市场未有增量驱动，需求持续性不佳。期货盘面在原料纯碱走弱的影响下偏弱运行，关注下游深加工采购节奏、终端地产需求推进情况及纯碱的联动性影响。

【烧碱】

周一烧碱期货价格偏弱运行，主力2405合约收盘价2630元/吨，跌幅2.56%。夜盘烧碱期货价格区间震荡。现货市场大多稳定，河北地区32%离子膜碱价格小幅上调15元/吨。供应端部分企业装置运行不稳，但前期检修企业即将复产抑制市场情绪。当前企业库存压力不高，液碱价格坚挺为主，片碱价格仍有上调可能。需求方面稳中推进，下游粘胶行业开工率较上周略有提升。整体来看，烧碱基本面驱动较为有限，盘面震荡为主，关注宏观情绪变化、下游采购节奏及成交价格、期货市场相关品种走势的联动性影响。

（来源：光大期货）