下游市场处于积弱格局 或对棉花价格形成拖累

11月20日，棉花期货行情走势图显示，今日盘中最高触及15720元/吨，最低下探15560元/吨；截止发稿，棉花主力现报15595元/吨，跌幅0.64%。

行情回顾：

11月17日，棉花期货主力合约收跌0.06%至15685.0元，当日最高价报15805.0元，最低价报15565.0元，持仓量：-13644手至585833手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出1.00亿元。

市场要闻：

据相关消息， 10月我国棉花进口量29万吨，环比增幅20.8%，同比增幅122.1%。

2023年我国累计进口138万吨，同比减少12.7%。2023/24年度进口53万吨，同比增加140.9%。

机构观点：

华融融达期货：本周储备棉抛售在 15 日停止，抛储停止使市场对于棉花的看空情绪有所缓和，本周郑棉期价整体延续震荡走势。从当前的供应端来看，停止抛储在一定程度上减轻了供应压力，但目前进口棉以及新棉大量上市，供应依旧充足。需求方面，目前产业下游纺企放假减产现象持续，纺企成品库存累积，纺企对棉花原料的购买多以随用随采为主。短期来看，郑棉其基本面整体持稳运行，上方保值盘压力较为明显，下游市场目前处于较为积弱的格局，或将对棉花价格形成拖累。此外，近期需要关注宏观方面的变化，近日中美关系有所缓和，市场静待是否有实质性的利好到来。

华创期货：棉花现货价格稳中有降，且现货市场交投氛围一般。据钢联数据显示，截至11月10日，国内新棉采摘进度为87%、新棉交售进度为75.4%以及新棉加工进度为53.1%。整体来看，当前棉花供强需弱，但盘面价格较前期已大幅回落，当前棉价缺乏方向指引，棉价窄幅波动，预计短期棉花将震荡运行。