工业硅长周期见底回升 短周期持续震荡调整

【行情复盘】

工业硅主力01合约上周宽幅震荡，跌0.21%，收于14090元/吨。仓单方面，注册仓单量增加3015手，总仓单至36779手。现货方面，上周不同型号价格继续走弱，下跌0-250元/吨，交易热度有所下降。

【重要资讯】

供应方面，上周供应小幅回升，西北地区供应增加，大厂缓慢复工，内蒙宁夏等地区开炉增加，西南地区产量持续缩减，停炉持续增加，是减产主力，月底前仍将有减产，非主流地区有开炉。

2023年10月中国金属硅整体产量39.65万吨，同比增加32%。下游多晶硅行业开工高位，产能落地对工业硅需求支撑增强，短期因订单价格松动，原料采购谨慎；有机硅上周价格再度下跌，订单偏弱，影响相对负面。

铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，开工变化不大。出口方面，2023年1-9月金属硅累计出口量43.06万吨，同比减少16.4%。目前产量转降，但企业库存继续回升，交易所库存下降。

【市场逻辑】

短期非主流产区供给回升，生产企业库存增加，但西南进入平水期，生产成本提高，减产增加，供需矛盾不大；交易所库存11月末集中注销仍存隐忧。

【交易策略】

技术上，长周期见底回升，短周期持续震荡调整，新主力2401合约回到7月突破前价格区间，13800-14000支撑有效，日级别有向上突破尝试迹象。

操作上，单边驱动不强，暂时观望等待市场消化交易所库存流出，激进可背靠13800试多。下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。

（来源：方正中期期货）