白糖期货行情走势分析 向上空间或受政策限制

11月20日，白糖期货主力合约开盘报6847.00元/吨，今日盘中最高触及6881.00元/吨，最低下探6835.00元/吨；截止发稿，白糖主力跌幅达0.25%，暂报6868.00元/吨。

【行情复盘】

11月17日，白糖期货盘面走低，主力合约收报6851元/吨，跌幅0.85%，日内环比减仓31609手。

据前20名期货公司持仓数据来看：白糖期货主力合约多单持仓343378手，空单持仓326329手，净持仓为17049手，处于净多头状态。

据白糖期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，空方离场情绪强于多方。

【市场消息】

埃及三角洲糖业公司在埃及证券交易所的股价上涨了15%以上，当地的食糖价格几乎翻倍，当地媒体报道称，供应部门已经动用储备来帮助缓解价格。

国际糖业组织周三大幅下调2023/24年度全球糖供应短缺的预估，因头号生产国巴西产量创下纪录新高。

【机构观点】

五矿期货指出：印度和泰国预期减产，并且印度已官宣禁止出口，泰国也对食糖进行监管出口，明年一季度贸易流将会非常紧缺。原糖10合约交割买方接下天量原糖，随后月差继续走强，精炼糖利润维持在高位，原糖03合约仍谨慎看涨。如果预期2024/25年度增产，则价格转折可能是在明年3-4月，但在03合约交割前不建议看得太空。目前国产糖库存很低，盘面价格已经跌破配额内进口成本，在原糖价格仍维持高位的情况下，国内价格向下空间不大，但是向上空间受政策限制，价格预期维持高位震荡。

国元期货认为，短期印度泰国食糖减产和控制出口超出预期，印度减产基本符合预期，巴西虽然超预期增产，但巴西境内其他农作物同样丰产，港口物流运输能力有限，出口和贸易流压力增大，有效流出的效率不高，导致国际市场阶段性供需紧张，阶段性支撑国际食糖价格。