市场信心修复需时间 股指后续仍有估值修复空间

11月20日收盘，沪深300股指期货主力合约报3582.0点，盘中最高上探至3594.8点，最低触及3543.4点，持仓量达197700手，环比上一交易日减持3099手，成交量达71129手。

机构观点：

东兴期货：今日将公布11月LPR数据。人民币汇率创8月初以来新高。中证指数公司宣布，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，将于12月指数样本定期调整日实施。最新交易日，美国三大股指均小幅收涨，道指涨0.01%，标普500指数涨0.13%，纳指涨0.08%。当周，道指涨1.94%，标普500指数涨2.24%，纳指涨2.37%，均录得周线三连阳。A股持续窄幅震荡，上证指数涨0.11%，周累涨0.51%；深证成指涨0.25%，周涨0.01%；创业板指涨0.43%，周跌近1%；两市成交8289.1亿元；北向资金净流出近30亿元。操作方面，市场持续博弈，短期指数震荡或延续，谨慎者保持观望。

中财期货：美国10月通胀数据整体弱于预期，美联储或完成加息，利好A股，同时海外库存周期位于低位，有望带动国内出口修复。国内10月经济、社融信贷数据整体表现尚可，出口小幅回落,CPI低迷，内外需当前均偏弱，但是政策端货币、财政、资本市场支持政策继续发力，人民币汇率近期有所走强，中美领导人会晤，中美关系边际改善，IMF上调今明两年中国经济增长预期，再加上A股估值偏低，后续有估值修复空间，但市场信心修复需时间，短期上行驱动有限。中期看可逢低做多配置，谨慎操作，注意止盈止损，后续关注政策变化。警惕美债利率上行风险和地缘政治风险。