油价整体呈现反弹 沥青需求端已逐步收尾

【原油】

周一油价继续反弹，其中WTI 12月合约收盘上涨1.71美元至77.60美元/桶，涨幅为2.25%。布伦特1月合约收盘上涨1.71美元至82.32美元/桶，涨幅为2.12%。SC2401以596.2元/桶收盘，上涨17.8元/桶，涨幅为3.08%。在11月26日的欧佩克会议之前，关于沙特及其盟友是否会选择进一步减产的猜测将一直普遍存在。这也是当前油价最大的反弹驱动所在。此外消息显示，欧佩克主要成员国阿联酋将在1月份将其原油产量目标提高到307.5万桶/日，比上个月增加约13.5万桶/日。阿联酋在欧佩克6月份的会议上获得了这一许可，当时该国称，长期的产量限制政策未能考虑到它近年来增加的产能。但配额变化本身并不能保证欧佩克总产油量的增加，石油交易员还需要关注其他方面的动向。伊拉克、哈萨克斯坦和加蓬的产量都超过了各自配额的上限，如果它们遵守规则，阿联酋的任何增产都可能被抵消。高盛预计，沙特单方面减产100万桶/日的措施将延长至2024年第二季度，并且从7月开始才会逐渐逆转。油价整体呈现反弹，关注运行节奏。

【燃料油】

周一，上期所燃料油主力合约FU2401收涨2.4%，报3197元/吨；低硫燃料油主力合约LU2402收涨4.81%，报4463元/吨。从基本面看，低硫燃料油市场稍有走弱，高硫燃料油市场继续承压。低硫方面，科威特Al-Zour炼厂11月没有低硫燃料油的出口招标，但来自印度和西半球的低硫供应在增加；高硫供应仍然保持充足，数据显示10月俄罗斯向新加坡地区出口的燃料油激增至160万吨；但10月国内稀释沥青到港量环比大降52%至84万吨，叠加原油进口配额偏紧，国内对高硫的炼厂进料需求的增加给予市场一定支撑。由于近期国际油价波动较大，需要注意FU和LU绝对价格波动的风险，相对强弱方面高硫或强于低硫。

【沥青】

周一，上期所沥青主力合约BU2401收跌0.53%，报3554元/吨。在近期利润修复的背景之下，预计短期国内沥青产量和开工率将有小幅回升，但已经进入淡季，整体月度产量预计维持低位；需求端已经逐步收尾，部分地区仍有赶工收尾需求，目前需求最大的亮点在于即将到来的冬储，目前的价格水平之下，已经有个别炼厂释放冬储合约，预计今年冬储或比往年同期稍有提前，由于近期国际油价波动较大，需要注意BU绝对价格波动的风险，在冬储正式开始之前价格可能还会有进一步下跌的可能性，因此对主力合约仍持震荡偏弱观点。

【聚酯】

TA401昨日收盘在6030元/吨，收涨0.07%；现货报盘升水01合约28元/吨。EG2401昨日收盘在4213元/吨，收跌0.35%，基差增加20元/吨至-41元/吨，现货报价4185元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8708元/吨，收涨0.42%。现货商谈价格为2026美元/吨，折人民币价格16754元/吨，基差走扩8256元/吨至8042元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在5成左右。截至11月20日，华东主港地区MEG港口库存约126.8万吨附近，环比上期增加1.2万吨。2023年10月全国社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，环比增长5%；1-10月社会消费品零售总额385440亿元，累计同比增长6.9%。2023年10月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值1207.1亿元，同比增长7.5%，环比增长6%；1-10月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值为11126.4亿元，累计同比增长10.2%。2023年10月全国限上单位服装类商品零售类值897.7亿元，同比增长8.7%，环比增长8.8%；1-10月全国限上单位服装类商品零售类值为8143.4亿元，累计同比增长12.3%。2023年1-10月，全国网上零售额122914.7亿元，同比增长11.2%（去年同期增长4.9%），较1-9月累计增速下降0.4个百分点。其中实物商品网上零售额103009.7亿元，同比增长8.4%（去年同期增长7.2%），较1-9月累计增速下降0.5个百分点。实物商品网上零售额中，穿类商品增加7.6%（去年同期增长5.3%），较1-9月累计增速下降2个百分点；吃类商品增加11.3%（去年同期增长16.7%），较1-9月累计增速增长0.9个百分点；用类商品增加8.2%（去年同期增长6.5%），较1-9月累计增速下降0.3个百分点。十月服装类消费同环比增长，旺季增长显现，内需运行平稳，但气温逐渐转冷，年底前需求走弱预期，短期价格偏弱震荡。

【橡胶】

周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨170元/吨至14370元/吨，NR主力上涨170元/吨至10965元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨20元/吨至12350元/吨。昨日上海全乳胶13300（+200），全乳-RU2401价差-1030（+235），人民币混合12300（+100），人混-RU2401价差-2030（+135），BR9000齐鲁现货12300（+0），BR9000-BR主力-60（+75）。2023年10月中国橡胶轮胎出口量达71万吨，同比增长15.3%，其中，新的充气橡胶轮胎出口量达69万吨，同比增长15.9%；1-10月，中国橡胶轮胎累计出口量达736万吨，同比增长14.8%，其中，新的充气橡胶轮胎累计出口量达712万吨，增长15.3%。天然橡胶RU仓单注销11.99万吨，注销后剩余新仓单数量为11.48万吨，与去年11.43万吨新仓单相近，新仓单数量相对偏低，关注年底前新仓单注册速度。

【甲醇】

现货方面，甲醇市场表现偏弱，加上部分长约合同等到期影响，下游接货积极性也表现一般，预计短期内地甲醇市场延续偏弱整理，西北部分烯烃原料外采等情况。港口期现联动走弱，主力合约价格下行至2433元/吨，短期以调整为主。

（来源：光大期货）