碳酸锂：现货悲观贸易商抛盘 盘面大幅下挫

现货低迷盘面大跌

今日(11月21日，下同)碳酸锂盘面大幅下挫，早盘低开弱势运行，临近中午现货情绪进一步带动盘面下跌幅度加深，截至收盘碳酸锂期货主力LC2401下跌4.55%至132300元/吨，远月合约LC2407也下跌2.96%至121200元/吨。今日盘面深跌主要受现货端带动，在现货持续低迷库存积累的情况下，今日贸易商抛盘情绪加重，盘中报价接连下调，现货情绪进一步悲观，带动盘面价格回归。

图：碳酸锂期货行情走势

基本面仍弱，需求无改善预期

据SMM，11月碳酸锂月度产量预计为43970吨，较上月增加3544吨，同比增长20%；其中，电池级碳酸锂产量预计28966吨，较上月增加2746吨，同比增68.2%；工业级碳酸锂产量15004吨，较上月增加799吨，同比减少22.8%。供给方面上游陆续有复产消息，盛新锂能表示致远锂业将于11月逐步恢复生产，萨比星矿山的首批锂精矿也将于近期陆续到达国内港口，11月供给较10月或有小幅改善。

11月碳酸锂月度需求量预计51805吨，较上月继续减少3638吨，同比减4.02%。下游仍无需求改善预期，目前下游初步排产计划显示，11月材料及电芯排产均是小幅负增长，12月环比仍可能进一步转弱。

库存结构在中上游累积，下游补库意愿低

根据SMM，截至11月16日，样本周度库存总计63296吨，冶炼厂库存39150吨，下游库存11954吨；10月SMM样本月度总库存为45917吨，其中样本冶炼厂库存为34630吨，样本下游库存为11287吨。近期整体库存总量相对稳定，结构上仍是维持上游小幅累库、下游维持常量偏低库存的状态；电芯排产环比仍减弱倒逼材料厂订单减量，下游仍没有补库边际性改善的预期。

现货弱支撑，盘面或仍维持弱势

期货大幅下探，现货基本面仍弱，上游部分大厂复产，11月供给或有边际增量；需求方面目前下游仍无边际改善预期，11月材料及电芯排产仍是负增长。目前资金在关键点位博弈仍激烈，当前位置继续突破的新增驱动比较模糊，但现货仍无好转迹象，盘面或维持弱势震荡，前期无仓位建议观望为主，短线偏空思路，可关注近远月套利机会。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。