财政政策有效推进 股指价格重回上涨趋势

11月23日收盘，中证1000股指期货主力合约报6176.6点，盘中最高上探至5627.2点，最低触及6179.8点，持仓量达126506手，环比上一交易日增持1639手，成交量达56528手。

机构观点：

山金期货：国内经济，10月社零数据明显好转，生产维持韧性，投资略显疲态。金融数据，10月社会融资规模存量同比增长9.3%，较上月上涨0.3%；人民币贷款余额同比增长10.9%，较上月持平。M2同比增长10.3%，较上月末持平。特殊再融资地方债加速发行支撑10月社融增量同比大增。但信贷结构依然欠佳，企业中长贷已经连续四个月同比少增。物价数据，10月CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。PPI同比下降2.6%，降幅略有扩大，环比由上月上涨0.4%转为持平。出口数据，10月货物贸易进出口总值3.54万亿元，月度增速由6月起连续4个月同比下降转为增长0.9%。10月份制造业PMI为49.5%季节性回落，重回收缩区间。中期而言，财政政策有效推进，经济复苏动能加强，估值均值回归均有利于价格重回上涨趋势，短期经济形势的不明朗和复杂的国际形势将对A股形成压制，预期A股震荡上行。

金信期货：中央金融工作会首提加快建设金融强国，资本市场融资端节奏调整近期已见效果，长线资金入场规模可期。10月以来特殊再融资债发行已超万亿，清偿欠款行动有望改善企业现金流并刺激信贷，部分一线城市二手房成交有所回暖，但稳地产仍需要政策组合拳继续加码。三季报基本确认二季度的盈利增速底，近期全球流动性环境明显改善，市场交投情绪有所回暖，配置上建议继续看好沪深300与中证1000股指底部投资机会。