收储提振市场情绪转好 下周生猪价格或有抬升

一、生猪弱势震荡

周内生猪市场持续低迷，供应压力不减，需求支撑不足，期价延续跌势。截至11月24日，全国外三元生猪价格为14.86元/公斤，较上周五上涨0.15元/公斤；全国内三元生猪价格为24.19元/公斤，较上周五上涨0.04元/公斤。11月第三周仔猪平均价格为24.19元/公斤，较前一周下跌1.1%，同比下跌47.2%，创近20个月最低水平。截至本周五，生猪期货LH2401合约收盘价15430元/吨，周环比下跌1.09%。

据农业农村部监测，11月24日讯，据农业农村部监测，11月24日"农产品批发价格200指数"为118.50，比昨天上升0.23个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.34，比昨天上升0.29个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.89元/公斤，比昨天下降1.3%；牛肉71.20元/公斤，比昨天下降0.4%；羊肉63.40元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋10.22元/公斤，比昨天上升0.5%；白条鸡17.73元/公斤，比昨天上升0.3%。

二、供应压力猪价长期低位，收储再次助力

（一）规模猪企出栏积极，供应压力不减

生猪10月规模出栏未能按计划完成，因此11月将会加大出栏力度，11月出栏计划出栏量达到1098.74万头，较10月实际出栏增长3.86%，持续创下年内最高水平。根据数据推算，仔猪出栏也为市场带来压力，今年4-9月全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内陆续出栏。生猪去产能依旧缓慢，当前生猪存栏依旧高于正常保有量。当前冻品库存高企，供应持续承压。

（二）国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作

近期，生猪价格低位运行。据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5：1~6：1之间，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌二级预警区间。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。

三、饲料价格位于中高水平，养殖利润低位运行

（一）玉米市场

天气降温有利于玉米储藏，玉米基层售粮进度放缓。加工企业需求增加，开始建库，关注下游企业建库计划。生猪存栏环比下降，饲料需求较为疲弱，且替代谷物到港，玉米上行压力较大，现货价格平稳运行。据中国养猪网数据显示，11月24日玉米价格为2668元/吨，较上周五下跌7元/吨。

（二）豆粕市场

最新天气预报显示，未来两周南美或迎来降雨，大豆承压。咨询机构称，尽管存在天气问题，但2023/24年度巴西大豆产量预计将达到创纪录的1.616亿吨。粮商巨头ADM公司表示，巴西的恶劣天气给2023/24年度大豆生产敲响了警钟，但产量仍有望创下历史最高纪录，豆粕市场短期承压。据中国养猪网数据显示，11月24日豆粕价格为4369元/吨，较上周五下跌5元/吨。

（三）猪价低位，养殖利润持续亏损

饲料成本支撑，猪价低位震荡，养殖端持续亏损，处于低位。数据显示，截至11月24日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损212.6元/头，11月17日亏损256.32元/头；外购仔猪养殖利润亏损115.21元/头，11月17日亏损175.21元/头。

四、后市展望

规模猪企与散户积极出栏，供应压力不减。目前生猪变量在于需求端，下周天气逐步降温，生猪需求环比好转，南方等待气温达标，腌腊季或进一步提振生猪需求。国家发改委启动收储，促使生猪现货价格合理回升，市场情绪转好，下周生猪市场或有抬升。关注产能变化以及需求兑现情况。

（来源：和合期货）