合成橡胶供应稳定 12月丁二烯装置将陆续重启

【行情复盘】

期货市场：夜盘，合成橡胶震荡，BR2401收于12490元/吨，涨80元/吨，涨幅0.64%。

现货市场：华东现货价格11950（+100）元/吨，期货走强，市场心态回暖。

【重要资讯】

（1）成本端，丁二烯装置停车较多，低价货源有限支撑价格偏强，12月装置将陆续重启，供应回升。截止11月16日，开工59.8%（-0.05%），中科炼化13万吨11月20日停车，预计25日重启，山东威特6万吨11月13日停车重启待定，鲁清石化14万吨11月12日停车20天，上海石化12万吨9月11日停车，预计24年1月初重启，中海壳牌18万吨10月20日停车40-50天。截止11月23日，港口库存1.43万吨（-0.90万吨），装置检修较多，库存持续下降。

（2）供应端，开工高位运行，供应充足。浙江石化10万吨计划11月22-24日停车检修，山东威特5万吨11月16日临时停车，重启待定；益华橡塑11月17日停车重启未定，振华新材料降负运行，齐翔腾达9万吨降负运行，茂名石化10万吨12月25日有大修计划。截止11月23日，顺丁橡胶开工率72.51%（-2.01%）。

（3）需求端，进入淡季，需求将震荡回落。截至11月23日，全钢胎开工率为61.05%（+3.21%），部分装置负荷提升导致开工回升，但是在库存上升和需求转弱的背景下开工仍将震荡趋弱；半钢胎开工率72.89%（-0.29%），成品库存压力尚好，开工大体持稳。

（4）库存端，11月23日社会库存12.463千吨（-0.669千吨），库存与去年同期持平，市场现货供应充裕。（5）利润，顺丁橡胶税后利润继续降至-876.11元/吨，持续的亏损或导致部分企业降负或停车。

【市场逻辑】

合成橡胶供应稳定，需求震荡走弱，供需面趋。原料端的丁二烯当前供应偏紧支撑价格偏强，但后续装置重启价格有下行压力。因此，合成橡胶价格将延续震荡趋弱走势，下方关注11500一线支撑。但要关注持续亏损下的装置降负或停车。

【交易策略】

建议偏空思路对待。

（来源：方正中期期货）