玻璃现实需求偏弱 上方空间预计有限

11月28日早盘收盘，玻璃主力合约上涨0.52%，收于1746.00元/吨。玻璃市场目前进入淡季，下游企业拿货谨慎，虽然有玻璃政策支持偏强，但现实依旧偏弱。供应方面，玻璃产量处于历年同期高位水平，高利润情况下高产量将继续维持。近期原料纯碱期价走势偏强给玻璃期价带来一定支撑，但受季节和需求预期影响，玻璃自身基本面偏弱，上方空间有限。

【机构观点】

光大期货：玻璃方面，现货价格继续松动，昨日国内均价降至1964元/吨。当前玻璃下游企业拿货心态依旧谨慎，市场成交难以长时间维持高位，昨日沙河、湖北地区产销均不过百。玻璃政策支持偏强，但现实依旧偏弱，且原料纯碱期价走势偏强也给玻璃期价带来支撑。日内玻璃期货价格也延续偏强趋势，但行情持续性有待观察。关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏及原料纯碱市场的联动性影响。

华泰期货：目前玻璃产量处于历年同期高位水平，高利润情况下高产量将继续维持，需求得益于保交楼政策和下游刚需，不易过度悲观，价格将维持高位震荡格局。随着保交楼的持续加码，玻璃需求仍有望得到维持。目前下游库存较低，仍不排除消费结束之前的刚性补库需求，从而带动玻璃价格持续高位运行。由于期货持续处于贴水状态，一旦现货难跌，期货必然形成向上贴水修复的走势。

方正中期：建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润;1月合约现货预期转弱，但基差处于高位，盘面多空均无确定性长期趋势，建议短线参与，基差收敛后及时止盈。冬季是玻璃需求淡季，受季节和需求预期影响，玻璃01合约上方空间有限。重点关注2405合约边际成本下方逢低买入套保机会。