印尼政策扰动 镍期货行情大幅反弹加剧市场风险

11月30日，沪镍期货主力合约开盘报131590元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至134670元/吨，涨幅超2% ；截至发稿，沪镍主力暂报133820元/吨，涨幅2.88%。

今日沪镍期货价格上扬走高，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中信建投期货：从基本面来看，虽然镍价偏强对市场情绪有所提振，但现货市场上还是观望者居多，成交改善有限。并且镍产业目前仍处于过剩状态，若后市需求难以改善，在供应端没有减量的背景下，镍的过剩规模或将继续扩大。此外，随着镍中间品产能的持续释放，转产电积镍成本或仍有走弱的空间，进而可能带动镍价中枢再度下移。印尼政策扰动使得镍价短期出现反弹，行情的大幅波动加剧了市场风险，策略上空单止盈后转向观望，待行情回归基本面后再择机逢高布空。

紫金天风期货：基于现有的供需情况及矿端政策，明年印尼矿端配额开放，矿端供应稳定，电解镍产能扩张。镍铁及中间品双双有增量预期。印尼镍铁产能可进一步投放，中间品端明年产能加快释放。硫酸镍方向，中间品释放迅速压低硫酸镍生产成本，三元板块需疲软，硫酸镍价格有望继续下跌，进一步压低电积镍生产成本。不锈钢方向，下游需求虽有一定增长，进出口走弱。库存压力不容忽视，加之2024年新增产能释放，供给依旧过剩。总体镍元素供给过剩的大背景下，参考报价也只会增加市场价格透明度，更加贴近市场供需情况。主要关注点还是要放在印尼矿端政策是否会有调整。盘面行情看的话也多是空头出场止盈，暂时没有大多单进入。供给持续过剩的情况下，反弹不会持续很久。