国债期货利空情绪释放充分 国内需求仍显不足

12月1日，30年国债价格最新行情：30年国债期货主力合约开盘报99.4元，今日盘中最高触及99.5元，最低下探99.2元；截止目前，30年国债主力跌幅达0.16%左右。

【市场消息】

1-10月，中国服务进出口总额53445.3亿元，同比增长8.7%。其中出口21826.7亿元，下降7.4%；进口31618.6亿元，增长23.5%；服务贸易逆差9791.9亿元。

浙江省经信厅等五部门印发《浙江省虚拟现实与行业应用融合发展五年行动计划》，明确到2027年，浙江虚拟现实及相关产业规模超过1000亿元。

据悉，中国奥园正积极争取加入“白名单”。中国奥园工作人员表示，企业国内外债务问题已解决，征信全部修复，已不存在任何违约状况。

CME：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.4%，加息25个基点的概率为4.6%。

【机构观点】

建信期货点评国债：11月PMI反季节回落低于预期，说明目前国内需求仍显不足，基本面环境对债市仍然友好，但宏观政策靠前发力且12月经济工作召开在即，市场对稳增长可能仍存在积极预期、对债市存在压制，不过短端仍然边际改善的动力，主要是供给压力将减弱、月初资金大概率宽松，资金利率进一步上行空间有限，资金面压力的边际缓解有望推动债市企稳回暖。

东方汇金期货指出，10月底以来在增发万亿国债消息落地后，市场认为进一步宽财政空间有限，在基本面修复斜率偏低的前提下，国债期货开启了一段上涨行情。但当下基本面数据对于债市的利多已经消化，由于央行增量投放MLF，货币政策总量宽松的空间相对有限。在政府债发行压力增加前提下，资金面仍有收敛压力，在期货市场短期超涨情况下，主力机构多头持仓有所缩减，或意味着期债短期或再度承压回落。与此同时，特别国债的规模相对有限，且资金用途受限，对当下地产下行的影响对冲幅度可能不及预期，未来仍需政策的加码。经过近期的回调，利空情绪释放较为充分，进一步的流畅下跌需要增量因素的推动。虽然债基赎回的担忧再现，但市场认为上半年的安全垫和国内资产荒下，去年11月踩踏重现的概率较低。