基本面缺乏边际变化 国债期货涨跌空间预计不大

12月1日收盘，5年期国债期货主力合约报101.85元，涨幅0.02%，盘中最高上探至101.89元，最低触及101.81元，持仓量达90074手，环比上一交易日增持1314手，成交量达44413手。

机构观点：

西南期货：近日，上交所组织召开了沪市房企座谈会，旨在进一步支持和推动沪市房企通过融资和并购重组等方式，提升质量，化解风险，落实关于支持保障性住房规划建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”的相关政策安排。下一步，上交所将与各方加强协同，一视同仁支持不同所有制房地产企业的合理融资和并购需求，同时，服务房企利用好资本市场工具，积极探索“三大工程”等项目落地实施的具体路径，促进房地产行业健康稳定发展。美国 10 月核心 PCE 物价指数同比增 3.5%，为2021 年4 月以来新低，预期增3.5%，前值增 3.7%；环比增 0.2%，预期增 0.2%，前值增0.3%。近期宏观经济延续修复趋势，但斜率有所放缓，宏观政策依然保持积极；国债期货的基本面缺乏边际变化，预计涨跌的空间不大。因此建议继续观望。

山金期货：近期政策面更加强调逆周期和跨周期调节，未来仍存在降准和降息的空间，央行仍通过逆回购向市场投放流动性，基本面仍对国债期货形成支撑。不过，前期股市的上涨可能反映市场风险偏好的改善。技术面上，期价大幅回落，期价跌穿多条短期均线的支撑，后市仍有可能是震荡走势。