供需面偏空形成压制 天然橡胶价格继续向下探底

12月4日橡胶价格最新行情：今日盘中最高触及13460元/吨，最低下探13240元/吨；截止目前，橡胶主力现报13350元/吨，跌幅1.44%。

行情回顾：

12月1日，橡胶期货主力合约收跌1.80%至13395.0元，当日最高价报13750.0元，最低价报13340.0元，持仓量：-18157手至79223手。

资金流向：截至下午15:00收盘，橡胶期货资金整体流出2.24亿元。

现货方面，据相关消息，现货端，山东人民币混合胶报收11800-11850元/吨，涨跌-100/-100。

机构观点 :

东方汇金期货：国际原油下跌，叠加天胶基本面利好支撑钝化，整体交易环境偏空，胶价走跌。11月天胶现货市场区间盘整为主。月初国内外产区上量预期引发市场看空情绪，前期海外标胶订单陆续到港，青岛库存去库节奏放缓，中国社会库存由降转增，下游轮胎企业出口冬季外贸订单边际减弱，成品库存被动累库下，胶价震荡走弱。月中旬轮储消息再出，大宗商品经济运行整体上延续恢复向好的态势，刺激市场看多情绪，推动胶价上探，然短暂宏观刺激消化， 原油价格下跌外围宏观氛围表现偏空令大宗商品承压，胶价止盈回吐。月下旬前期供应端利好消化，下游轮胎销售压力显现，供需基本面偏弱压制胶价弱势下行。预计12月份天然橡胶价格或仍维持偏弱震荡局面。东南亚主产区季节性供应上量趋势不变，海外订单陆续到港，国内天胶现货供应压力逐渐显现，中国天胶社会库存累库预期增强，需求端下游轮胎年终需求淡季，走货压力显现，全钢胎企业成品库存累积计划降负，开工率或继续下滑，对原材料天胶消化能力走弱，供需基本面偏空对胶价形成压制，12月份天胶价格或向下探底后回调整理。

华联期货：橡胶破位后持续下探，整体宏观氛围偏弱。供应方面进入逐步减产阶段，国内云南已经大面积停割，泰国受持续降雨影响。数据显示ANRPC截止10月的当年累积产量同比增长2%，科特迪瓦前十月增产18.2%。库存趋势持续，黑色胶库存在高位持续去库，浅色胶累库，交易所全乳胶仓单保持在十年低点。需求方面，宏观需求承压，行业11月全钢胎开工率走低至多年区间最低位，半钢胎仍维持历史高位。11月重卡销量环比连续两个月走低，同比保持高增。国际上全球经济在美元高利率下仍将持续承压而且面临衰退陆风险。操作上，预料ru05后期支撑在13000-13500附近。