纸浆需求低于预期 期价震荡偏弱

12月5日，纸浆期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5530元/吨，最低下探5410元/吨；截止目前，纸浆主力现报5436元/吨，跌幅1.59%。

【行情回顾】

12月4日，纸浆期货主力合约收涨0.40%至5522.0元，当日最高价报5578.0元，最低价报5464.0元，持仓量：-15444手至145017手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出1.36亿元。

【机构观点】

新湖期货：10月全球木浆发运量环比下降13%，同比仍在高位，外盘库存环比小幅累积。10月中国木浆进口环比下降6%。近期生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工维持。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。需求低于预期，现货下调，期价震荡偏弱。

中财期货：纸浆现货货源相对充裕，个别品牌库存承压运行，一定程度上利空纸浆价格走势。下游原纸厂家需求疲软刚需运行，部分原纸厂家终端订单跟进不足，产能利用率走势，对原料纸浆采购情绪一般，主要港口呈现累库趋势，承压纸浆价格走势。整体维持延续疲软局面。供应端，纸浆市场价格呈现疲软下滑运行态势，受进口现货价格不断下行影响，浆企出货情况欠佳，为刺激下游入市采购，优惠让利动作不断，市场成交重心有所下移。受买涨不买跌心理影响，下游拿货积极性一般，市场交易活动有限。库存端，库存量在窄幅累库后转为去库的走势。青岛港库存继续累库的走势，港上到港量近期维持正常水平，出货速度维持偏弱水平，港上整体呈现小幅累库的趋势。常熟港库存量呈现去库的走势，整体库存量较上周期明显减弱，出货数量较上周期加快。整体来看，港口库存处于年内中位水平。需求端，双胶纸市场偏弱整理态势，交投气氛表现清淡。铜版纸市场弱稳运行，月底观望气氛浓郁。白卡纸供需格局变化不大，以规模以上纸厂生产为主，新项目产能逐渐释放，春节订单预计增多，但增长速度不及产量增加速度。生活用纸经销商为了销量多少都有暗降出货现象，纸企普遍存在库存压力。综上，纸浆整体局面震荡走弱。