国债维持高位震荡 后续关注流动性变化

12月5日收盘，5年期国债期货主力合约报101.82元，涨幅0.07%，盘中最高上探至101.82元，最低触及101.69元，持仓量达93496手，环比上一交易日增持2348手，成交量达51330手。

机构观点：

大越期货：12月4日，人民银行开展670亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日5010亿元逆回购到期，人民银行公开市场单日实 现净投放4340亿元。10月份我国经济运行延续持续恢复向好态势，人民币汇率回升，但地产销售投资仍然进一步回落，11月制造业PMI继续维持荣枯线下 方，但市场对此已有定价。央行三季度货币政策执行报告提升市场宽松预期，后续关注流动性的变化。

光大期货：昨日国债期货多数收跌，30年期主力合约平收，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.06%。央行昨日进行670亿元7天期逆回购操作，因有5010亿元7天期逆回购到期，净回笼4340亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报1.713%，涨10.69个基点；7天期报1.7855%，跌1.11个基点。11月PMI继续下行表明需求不足的问题仍然存在，短期经济难有大幅好转的动力，长端债券调整压力有限。当前资金面仍是主导债券市场的主要因素，资金面偏紧张情况下国债期货上涨动力同样不足。预计12月国债期货维持高位震荡，等待收益率曲线走陡机会。