央行依然有降准可能 国债短期内将维持震荡

12月8日收盘，5年期国债期货主力合约报101.865元，涨幅0.01%，盘中最高上探至101.93元，最低触及101.845元，持仓量达98299手，环比上一交易日增持1587手，成交量达49861手。

机构观点：

弘业期货：基本面上，11月当月，我国进出口月度增速为1.2%，连续两个月保持正增长，显示外贸发展的积极因素不断增多。而当前外贸企业订单增加、信心改善，正是我国外贸稳中向好的发展态势的体现；政策面上，年底之前较大的资金需求需要央行加大宽松力度，特别是通过降准等释放稳定资金的低成本资金的需求。而从经验来看，12月和1月是降准较为密集的月份，因而今年12月和明年1月央行依然有降准可能。但考虑到近期央行较为审慎的操作，以及对资金空转的谨慎，降准能否及时落地，依然有待继续观察。短期内，需关注资金面对债市的影响。多重因素作用下，昨日期债多数收涨。在资金面偏紧和货币政策向宽预期的博弈下，预计短期内期债将维持震荡或震荡下行，需关注市场情绪变化，等待超预期的政策出台。

国信期货：近期出现外部事件冲击效应，外部信用评级导下调国内主权信用，这在国际市场上，仍然会产生一定的影响。国内股市方面，一度导致市场短期大幅波动，风险偏好有望回落。信心方面，目前要等经济指标转为扩张提供支撑。由于中国外汇汇率的稳定，外部直接作用并不显著。国内市场银行间方面，隔夜shibor再度回落。现券收益率方面，也有所回落，国债短期回暖。