需求端有较好预期 天然橡胶继续下跌空间不大

12月13日，橡胶期货实时行情：今日盘中最高触及13600元/吨，最低下探13350元/吨；截止发稿，橡胶主力现报13425元/吨，跌幅0.92%。

行情回顾：

12月12日，橡胶期货主力合约收涨0.26%至13590.0元，当日最高价报13625.0元，最低价报13495.0元，持仓量：+3856手至147456手。

资金流向：截至下午15:00收盘，橡胶期货资金整体流入2741.14万元。

市场要闻：

据相关消息，截至12月7日，青岛地区总库存为61.65万吨， 环比减少1.22万吨，降幅1.94%。其中保税库存 15.37万吨，环比减少0.46万吨，跌幅2.91%。

一般贸易库存46.28万吨，环比减少0.76万吨， 降幅1.62%。

机构观点：

中金财富期货：尽管沪胶基本面缺乏上行动力，但低位时仍不应忽视供应端的支撑。当前云南产区已经进入停割期，海南地区也将向减产过渡，国内橡胶原料产出进入持续下降的阶段，将一直到明年4-5月新一轮开割季。东南亚主产区尤其是泰国南部和越南地区近期降雨减少，雨季结束后海外原料上量预期明显，但今年整体降雨偏多令可割胶时间减少，泰国、印尼等主要产胶国全年减产成为大概率事件。展望未来一两个月，供应释放拖拽原料价格走弱，但加工厂生产利润已处于低位，原料收购价格松动空间有限。近期青岛地区天然橡胶总库存继续回落，保税区和一般贸易库存均有下降，整体保持去库化的趋势，产业链中上游环节利多因素犹存。综上，预计本轮割胶季主流原料收购价格应持稳运行，减产在一定程度上仍对胶价起到托底作用，但单凭成本端支撑不足以驱动胶价上涨。在国内产区陆续停割与海外旺季逐渐上量相博弈的阶段，应谨防低位追空的风险。

申银万国期货：橡胶周二走势震荡，RU05收于13590，上涨25，国内云南产胶区全面进入停割，RU供应端压力不大，海外供应旺季来临，泰国降雨减少，新胶释放。国内进口环比下滑，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎开工稳定，国内地产政策持续对需求端提供较好预期，短期沪胶走势继续下跌空间不大，预计RU05在13100-13800区间内运行。