下游需求预期转弱 橡胶短期低位震荡为主

近日橡胶期货主力合约保持13500附近窄幅波动。截止12月13日早盘收盘，橡胶主力合约下跌1.37%，收于13365.00元/吨。

市场要闻：

截至2023年12月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.61万吨，较上期减少0.97万吨，环比减少1.41%。保税区库存环比增加1.53%至11.25万吨，一般贸易库存环比减少1.97%至56.36万吨

12月12日，上期所天然橡胶期货仓单136570吨，环比上个交易日减少100吨。

越南海关数据显示，11月越南橡胶出口量为253315吨。

机构观点：

中泰期货：沪胶基本面变化不大，国外产区陆续进入供应旺季，产区供应增加，国内青岛库存绝对量依然是近年高点，下游全钢胎由于成品库存连续增加，沪胶未来需求预期转弱，沪胶整体基本面依然偏空，短期低位震荡为主。逻辑：橡胶产区陆续进入旺季，青岛库存缓慢下降，随着成品库存连续增加，下游需求预期转弱，国储收储利好预期对市场的支撑也在弱化，短期低位震荡为主。

西南期货：现货持稳，基差持稳，上周盘面企稳回升，我们认为更多是快速下杀后的技术性反弹，继续上行或需要更多驱动，建议观望为主。供应端方面，云南产区进入停割期，海外降水减少，供应上量预期增强，原料价格走弱；2023年11月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）环比增加。需求端方面，下游轮胎厂半钢持稳，全钢开工延续走低，半、全钢成品库存延续累库趋势，但整体库存压力较去年减小，橡胶后市的压力来自于进口增加后库存端去化放缓以及海外宏观的压力。策略方面：建议暂时观望。