烧碱供需基本面压力大 11月中旬检修将基本结束

12月15日，烧碱期货主力合约开盘报2682.0元/吨，今日盘中最高触及2697.0元/吨，最低下探2661.0元/吨；截止发稿，烧碱主力跌幅达0.37%，暂报2669.0元/吨。

【行情回顾】

12月14日，烧碱期货主力合约收涨0.15%至2670.0元，当日最高价报2702.0元，最低价报2655.0元，持仓量：+3082手至56704手。

截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流入3825.86万元。

【机构观点】

新湖期货：烧碱下方仍有空间

从检修计划看，11月中旬检修将基本结束，开工率持续提升至往年最高水平。当前液氯价格回落，但电解单元利润尚可，预期烧碱将继续维持高开工水平。冬季氧化烧碱开工下降较为明显，云南枯水期导致氧化烧碱下游电解烧碱减产预期，华北和西北地区由于采暖季，氧化烧碱企业生产受环保政策限制。随着烧碱开工持续提升并维持高位，供应增加，库存出现较大幅度累库。当前装置检修快速结束，电解单元利润良好，氯碱装置开工提升，烧碱开工率提升至往年最高水平。氧化烧碱在产产能有季节性下降趋势，纺织印染开工率良好，但对烧碱需求没有大幅的拉动作用。近期供应的增量和氧化烧碱需求下降主导，供需基本面压力大，并且氯碱装置仍有利润，烧碱下方仍有空间。

长江期货：终端淡季需求提升程度受限

终端淡季需求提升程度受限，随着供应恢复存累库压力，供需面偏弱，现货弱势运行，但05属于远期合约，后期供应、宏观预期等存不确定性，整体预计维持低位震荡。