纯碱供给端仍存在变数 盘面下跌空间预计有限

本周（12月11日-12月15日），纯碱期货主力周K线收阴。截至周五（12月15日）收盘，纯碱主力合约收于2207元/吨，涨幅1.01%。据数据显示，本周初，纯碱主力合约开盘报2311元/吨，周内涨幅达-5.36%，持仓量环比上周减持12127手。

本周纯碱市场要闻：

截至12月14日，本周国内纯碱厂家总库存34.10万吨，环比下降2.60万吨，下降7.08%。

本周，整体纯碱开工率85.04%，较上周涨了0.31%。

截止12月14日，纯碱出货量录得 68.28万吨，较上一周增加0.72万吨，环比涨幅1.07%。

纯碱利润方面，截至12月14日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1496.10元/吨，环比减少2.00元/吨，跌幅0.13%；氨碱法纯碱理论利润1090.34元/吨，较上周减少16.51元/吨，环比下降1.49%。

机构观点汇总：

国投安信期货：目前现货价格高位盘整。山东海天负荷逐步提升，江苏井神恢复运行，供应端小幅增加，质的提升仍需看到青海恢复运行或远兴三线量产。另外下旬或有进口碱到港。短期，下游高价补库意愿降低，贸易商有降价出货行为，期价向上驱动减弱，但供应短期难有质的提升，贴水过大的格局下，预计下跌空间也有限。

中泰期货：纯碱碱厂本周库存继续下降，市场货源仍略显紧张，在碱厂库存低位下，现货价格仍保持高位坚挺。但下游经过一段时间的补库后，部分行业库存较前期增加，拿货节奏开始放缓，市场高价成交减少，且碱厂订单也窄幅下降。随着青海地区环保限产的利多被市场逐渐消化，盘面缺乏继续冲高的动力。但金山五期装置故障停车预计3-4天，青海五彩降负至月底，远兴三线达产时间无法准确预计，纯碱供给端仍存在变数。目前纯碱01合约与现货仍有较大的基差，碱厂继续去库下，可考虑短线轻仓试多。