下游积弱格局尚未扭转 棉花价格有继续承压可能

12月18日，棉花期货行情走势图显示，今日盘中最高触及15365元/吨，最低下探15180元/吨；截止目前，棉花主力现报15230元/吨，跌幅0.68%。

行情回顾：

12月15日，棉花期货主力合约收跌0.03%至15350.0元，当日最高价报15415.0元，最低价报15260.0元，持仓量：+5523手至582606手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出1.34亿元。

市场要闻：

据相关消息，截止到16日新疆皮棉累计加工443.77万吨，同比增26.38%。其中自治区286.07万吨增43.85%，兵团157.7万吨增3.56%。当日增量3.76万吨减34.23%。

机构观点：

华融融达期货：当前市场空头情绪有所修复，郑棉期价重心抬升，但从产业格局来看，下游积弱格局尚未出现扭转，价格或有继续承压的可能。 近日郑棉期价重心小幅上移，建议轧花企业关注趋势性套保机会，积极适量套保。或者根据企业自身情况利用衍生品工具做好风险管控。 对于下游纺企而言，可考虑卖出虚值看跌期权以降低皮棉采购成本。

建信期货：纯棉纱市场交投一般，气氛有所好转。由于减停产导致供应减少，下游采购补库，部分品种出现价格上调。纺企库存有所下降，但总体水平依然偏高。全棉坯布市场多认为年内将无法持续好转，心态相对谨慎，目前织厂去库存回笼资金为主。 需求端局部地区节前备货对棉价反弹提供支撑，但总量好转仍不乐观，基本面仍然偏弱，短期反弹结束后或重返弱势运行。从长期趋势来看，随着棉花进口量增加以及新棉大量上市，库存水平进入同比累积趋势，在没有政策干预的前提下，整体下行趋势未改。